中国有句俗话：祸不单行，福不双至。这一句话用在如今的A股身上再恰当不过了——IPO重启带来的第一轮疯狂扩容压力还没有消除，今天国家统计局公布的去年GDP增速创下14年新低更是让沪综指的2000点应声而破，也使得市场陷入到新的恐慌当中。不过越是在这样的时候，投资者越应该理性看待市场。

　　首先先说GDP。如果单纯从创下14年新低这一点来说，似乎真的令人担心，但无论相比于之前的市场预期，还是更早以前中央政府制定的2013年目标来说，7.7%的增速都是一个相当不错的成绩，而且我们还应该注意到，在过去这一年，“加快产业结构调整，推动经济转型升级”已经成为了全国各级政府的共识，从某种意义来说，GDP的减速增长是主动而为之，这就好比我们开车经历弯道的时候，必须减速的道理一样，安全通过弯道是第一位的。而且从细分数据来看，我们更要看到一些积极的变化，比如工业增加值与投资规模回落明显、第三产业增长值已经超过第二产业，这些都表明经济的结构调整效果正在显现。因此对于GDP数据，我个人认为，虽然谈不上什么乐观，但之前市场的悲观预期也并没有得到验证，我们需要看清楚的是结构性调整还在继续，GDP增速还将会面临着考验，因此这一方面需要管理层尽快寻找到经济新的增长点，另一方面要更为主动地发挥财政政策的积极作用。

　　新股发行。无论承认不承认，这一次IPO重启远谈不上成功，而明天之后，新股发行将暂且告一段落，接下来这一个多月，将可能A股今年当中为数不多的没有新股发行的日子，市场的扩容压力的减轻，对于近期饱受IPO重启冲击的二级市场来说，提供了喘息的机会。而与此同时，我们注意到IPO重启上市的第一只个股，上市第二天就是一个跌停，这对于遏制盲目炒新也会带来非常现实的意义，而且，正如我们上周五文章所说，伴随着大量新股上市，实际也带给了市场新的投资主线。因此，我坚持认为，未来选股比判断大盘何时见底更重要。

　　就市场短线来看，虽然今天重回2000点下方，但并没有带来预料之中的恐慌性抛售，换句话说，指数现在只是一个符号而已。因此我认为在“年底定律”的暗示下，春节前后大盘有望形成阶段性的低点，并出现超跌反弹走势。在个股选股上，我建议两类个股不碰，一是题材兑现、近期跌幅不大的高估值个股，这类个股在大盘系统性风险释放之后，非系统性风险依旧较大;二，周期性的权重股不碰。这是因为宏观经济的减速增长会让这些个股面临着长期的估值压力，而早已形成的“大弱”格局让可能的反弹走势变得更弱、更不好把握。以此同时，建议投资者可以积极关注近期受大盘拖累出现下跌、估值在30倍以下的中小盘股，尤其是年报具备双高可能性的个股，还是那句话：投资者与其抛掉股票，换来钱，辛辛苦苦去“打新”，运气好，中个500股，或者，上市头一天冒着被交易所约谈的风险去“炒新”的话，还不如耐心买着这样的“准新股”更划算!

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　　(深圳新兰德首席分析师 陈操)

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