周三沪深两市再度上演分化行情，沪综指和深成指全天低位震荡，而创业板继续上涨再次逼近历史高点，之所以出现这样的格局，实际在之前的文章当中我们早就做了非常清晰的预判——对于大盘来说，依然受到资金面压力的考验，毕竟新股申购在昨天暂停之后，今日7只发行创出IPO重启以来单日发行数量新高。这再度引发了投资者对短期走势的观望情绪，因此体现在盘面上，就是指数窄幅震荡、成交明显萎缩。比如今天沪市，不仅指数低位弱势震荡，而且成交量也持续萎缩，这说明了存量资金有限的情况下市场情绪依然十分谨慎，做空的人似乎没有太大力量往下砸，做多的人也显得信心不足，因此，对于后市，我们延续昨日观点：在资金面短期难有实质性改善的背景下，大市整体转强难度较大，市场更多仍表现为“小强大弱”的结构性行情。

　　继奥赛康暂缓发行被查后，在昨日晚间市场亦有消息称51家IPO公司将全部接受核查,而不是此前的抽查,其中我武生物在招股询价过程中因出现"异象"遭监管层稽查，对于监管层的这种积极态度，我们认为这对发行中问题的本质没有改变，市场不上不下的观望态度还是需要监管层稽查态度上及结果的改善;同时也因为不管其核查与否,并不能改变当前股市失血的事实。所以说在A股的市场化道路上，我们的监管层还需要很多需要考虑完善的地方---尤其是二级市场投资者的保护，正如我在《疯狂扩容带来的博弈结果逐步显现》文章中说写的，一直以来，投资者一直眼巴巴地期待着各方能够尽快弥补市场的制度性缺陷，能够真正将“保护投资者利益是我们工作的重中之重”落到实地。

　　当然，在这种弱势震荡格局下，投资者对于市场的把握难度明显提升，在管理层宣布IPO重启之后，我就一直有个观点，那就是大量新的中小盘股的发行，将使得未来中小盘股的炒作主线变得更加丰满。因此接下来投资者在布局上不妨围绕这两条主线进行把握：一、伴随着“年底定律”下半场的开始，具备着估值提升空间的双高概念个股依然会是主角;二、从中长期来看，受益于经济转型以及三中全会确定的改革路线、尤其是通过技术进步、服务升级、商业模式创新所带来的价值巨变个股，它们的表现将会贯穿着整个年底定律行情，甚至会更长。我们以一只深市股票为例，作为细分行业的龙头，公司在国内外拥有着绝对的竞争力，以高出国内售价近20%的优势占据了美国一半的消费市场，未来伴随着公司新技术的运用，盈利能力有望在14年实现大幅增长;而就眼前来看，以2013年预测业绩计算，当前市盈率不足30倍，换句话说，与其抛掉股票，换来钱，辛辛苦苦去参加千军万马的新股抽签，运气好，中个500股，还不如耐心买着这样的“准新股”更划算!

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　　(深圳新兰德首席分析师 陈操)

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