周四两市震荡调整，盘中指数跌幅一度超过1%，个股也呈现出普跌态势，不过值得一提的是，下午两市在以中石油、中石化为代表的权重股的反弹带领下，跌幅明显收窄，沪综指再次回到2200点上方。从盘面来看，引发市场调整的一个很重要原因是来自于今天公布的汇丰版PMI，环比出现回落，这在一定程度上引发了市场对于经济反弹结束的担心，而两桶油的上涨，则更多是来自于煤炭板块大幅上涨的联动作用，受国内煤炭价格连涨6周消息的刺激，今天煤炭开采指数大涨2.55%。从市场整体表现来看，在经历上周末和本周初的躁动之后，市场开始重新趋于平衡，可以预见围绕着经济复苏、年底流动性压力等一系列问题，市场又将产生新的分歧，因此对于大盘来说，我还是之前的观点，年底之前2050——2300点的箱体走势还将延续，但市场的底部将明显抬高，投资者在“年底定律”将要再次应验的背景下，坚持“一颗红心、两手准备”，是非常有必要的!

　　今天市场比较关注的消息就是汇丰版PMI，11月份数值的回落，似乎正好印证了前期出现的“经济反弹即将见顶”的论调，但我个人认为单月的回落并不足以对经济做出悲观判断，而且引发回落最重要的分类指标新出口订单之所以下滑，很大一部分原因是在于欧美国家圣诞订单结束后需求的回落，因此，我认为“经济见顶”的判断太过于片面和悲观，(还是之前那个比喻，宏观经济就像一架从万米高空降落到地面的飞机一样，在它检修完毕、加好油，准备再次滑翔起飞的时候，跑道上的颠簸阻止不了它再上蓝天!)。而相较于此，就眼下来说，真正值得注意的是倒是有两个，一是地方债的审计结果，因为意外的结果可能会引发市场意料之外的担忧;二是年底的流动性压力。就我个人来说，最近每天几乎都可以收到银行若干条固定收益理财产品的营销短信，年化收益率远远超出之前水平，这表明为了应对年底的资金压力，银行之间已经开始展开了资金争夺战，那么在经历了6月底、10月底市场的下跌之后，到底年末的流动性压力会有多大?又会给股市带来多大影响?目前的确不好判断。这也就是为什么我一直强调面对“年底定律”，投资者应该做好“一颗红心、两手准备”的原因了。

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