周五两市大幅反弹，而本周围绕着三中全会市场更是出现了一波三折的走势，但正如我们之前所分析的，全会起到的是一个高屋建瓴的作用，它对股市的影响将是长期的，因此投资者更多的是要关注政府各部门后续针对于全会决议，拿出来的各行业、各部门的改革方案。而从周五市场表现来看，明显是受到了证监会主席肖钢关于“资本市场将迎来新一轮发展机遇”表态的刺激，这也使得投资者对于未来政策面的变化有了更多的期盼。

　　从技术上来看，沪综指在昨天一度创下本轮调整新低2078点，这个点位和我们之前判断的年底前大盘形成2050——2300点箱体走势的下轨已经非常接近了，因此今天的中阳线更加夯实了接下来市场在2050点附近的支撑力度。不过虽然周五的阳线形成包数阴的走势，但我并不认为大盘就此将形成趋势性的转折。原因也很简单，就是影响近期市场最大的因素——年底的流动性压力，到底有多大谁也不清楚。细心的投资者可能发现，近期在我们的手机上频频收到各大银行不同期限的固定收益理财产品短信，(以66天、97天的居多)，其中的收益率更是明显高于以前，这表明为了应对年末可能出现的资金压力，银行已经开始提前准备了，因此流动性到底会有多么大的压力、又会因此给市场带来多大的影响?这的确不好判断，但从今年6月底、以及10月底的表现来看，对投资者心理层面上影响却是非常之大的，因此市场对于11月底、12月底这两个时间段还是心存恐惧的。所以我还是之前那个观点——当前如果指数涨了，投资者也没必要太激动，这是因为：第一，这种涨势很难持续;第二，真正让投资者激动的行情还没开始。而如果市场跌了，当然就更没必要恐慌了，因为眼下的艰难至少会带来明年上半年的灿烂!

　　相比于指数来说，近期市场出现的变化其实更值得投资者注意。第一个变化，年报双高概念个股的炒作开始升温，甚至已经出现了短期之内股价翻番的小盘个股。在之前的文章中我们分析过，根据经验，历年来“年底定律”走势带来的最大机会就出自年报的高送转、高增长个股，因此仔细分析个股是否存在这样的“双高”题材就成为准备“年底定律“行情的不二法则;第二个变化，具备着“大行业、小公司”特征的个股再次被市场所关注，这里面最为明显的例子就是网络安全个股。实际在今年5、6月份期间，我就一直强调网络安全、大数据、4G、智慧城市、节能环保这些行业在宏观经济实现增长模式转型过程当中，具备着更大的机会，而“行业发展前景大、但目前行业内公司规模普遍偏小”却是它们共同的特征，而对于二级市场来说，恰恰这个“前景大”和“规模小”，却成为了它们最大的题材!因此依然建议投资者关注这类行业和个股;第三个变化，市场挖掘行业和个股价值的思路在不断拓宽。从之前对于新兴行业的追捧，到后来挖掘传统商业零售行业商业模式创新的机会，显示出伴随着经济的转型，以及股市环境的好转，无论是机构，还是普通投资者，都正在以更为积极和长远的眼光在挖掘传统行业的机会，因此对于那些具备着技术进步、服务升级、产业模式创新的传统行业个股来说，也会得到市场更多的关注。而之前我以电子制造行业为例做过相应分析，我个人看好该行业当中能够率先实现产业模式创新的企业，即从以往简单的OEM模式，转变成EMS(电子制造服务)、ODM(自主设计制造)模式，甚至是JDM(协同研发制造)模式的企业。

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　　(深圳新兰德首席分析师 陈操)