周二两市出现过山车般的走势，沪综指和深成指均收出带长下影线的十字星，而创业板指数更是经历近7%的震荡，之所以出现今天这样的走势，主要来自市场和宏观两个层面：从市场角度来看，一方面在前期我们一直强调过，由于接近年底，每年年末的流动性压力会对市场构成非常明显的影响，另一方面，以创业板为代表的中小盘股在经历了连续的题材性炒作之后，既要面临行情从题材向价值切换的要求，更要面临前期介入的资金年底结账的压力，因此，这类个股的调整往往会非常迅猛，这一点在今天盘面上表现得淋漓尽致;而与此同时，银行股的异动，使得本就紧张的盘面，更多了一层“拉抬指标股，掩护出货”的恐慌，这是今天两市盘中一度大跌的重要原因;从宏观角度来看，这两天央行近似矛盾的调控行为，也加重了市场恐慌情绪。昨天央行发行59亿央票，基本对冲了当天到期的票据，正当投资者认为央行将继续从紧的时候，今天央行突然采取了130亿的逆回购，但让市场不解的是，此次逆回购的中标利率却高出了20个基点，这彻底让市场的预期变得混乱了——发行央票对冲到期流动性，这本是从紧的做法，但突然重启已经停滞两周的逆回购，这又是一个释放流动性的行为，而提高中标利率又突显了央行试图向市场释放“货币政策将持续维持紧平衡”的意思，对于央行的这种反反复复的做法，有人把它解读为“央行在公开市场已经进入精准调控时代”，但我却认为这样的解读更像是有在捧央行臭脚的嫌疑，至少今天股市的大幅震荡已经表明了市场对于央行这两天调控的看法。

　　可以肯定的是，接下来年底流动性的压力，还将继续影响市场，也正如我们在昨天文章中所说，“就未来一段时间的流动性来看，从紧的可能性大大高于放松的可能性，这也使得大盘将一直背负着资金压力前行，因此，短期之内大盘还难以摆脱调整走势，只不过说在经历了连续收阴之后，短线指标出现超跌迹象，指数存在反弹的需求，年底之前沪综指将维持在2300点—2050点间做箱体震荡走势”，但我始终坚信，无论宏观经济，还是股市，已经走过了最难的一个阶段，现在就好比一架正在滑行、准备再次起飞的飞机一样——未来GDP保持在7.5%以上的增速，我认为是没有疑问，所以接下来，市场如果因为年底资金压力这些阶段性利空而出现过度下跌的话，我反而认为那将会是一个巨大的机会。当然就眼下来说，投资者还是应该做好足够的心理准备，这个准备不仅是要有打持久战的心理准备，还需要从仓位和持股结构上去做应对。就如我们之前所说，目前到三中全会前后，主要的思路以做超跌反弹为主，卖涨买跌，半仓操作，12月之后，则立足于明年上半年的年报预期，布局所谓的“年底定律行情”，而在个股选股上，则重点关注年报具备确定增长的中小盘股，尤其是具备高送转能力的中小盘。