周一两市再度出现大幅下跌，而造成下跌的主要原因就是国家审计署将要对政府债务进行全面审计的消息，虽然并没有专门说是针对地方政府债务，但由于之前市场已经对地方债的问题有过很深入的关注，此时国家审计署的审计，不可避免地让投资者再度开始担心地方债的问题。让市场能够联想到的负面影响主要体现在两个方面，一是和地方债务息息相关的行业，比如银行、地产、建材;二是地方政府为了补齐窟窿，在二级市场的减持。针对于这两方面的问题，我认为第一个有一定的道理，毕竟地方政府要借钱只能是问银行、问信托借，而借了钱就是为了做固定资产投资，因此如果真要审计出地方债有什么问题的话，那么债主和之前的受益者就肯定会是最大的损失方了，这一点在今天的盘面上也表现得淋漓尽致——板块当中，非银行、银行、钢铁板块分列跌幅第一、第二和第四;至于第二个方面，我认为更多的是市场过分悲观的一种反映，目前阶段通过减持国有股来补所谓的债务缺口，这几乎是不可能的事情，相信这种影响要大了的话，国资委等部门可能会有澄清。但不管怎样，市场当前对于利空所做出的反映，切切实实地表明市场的弱势，因此虽然从沪综指的技术走势来看，即将面临前期低点1946点，但可以肯定的是这样的反弹也只能是一个短线弱反弹。

　　影响市场的因素除了宏观经济、债务审计这些问题以外，还有一个老生常谈的问题，就是制度缺陷，虽然说这几年以来，这一方面已经有了一定的变化，但离真正的市场化还有着很大的距离，近期由招行和京东方的巨额再融资、尤其是京东方近些年来的差强人意的表现，引发的轩然大波就是一个例证，所以对于近一阶段大盘股和中小盘股的表现，即便不考虑我们曾经分析的各种原因，单凭这一点，也就能解释一二，正所谓水有源、木有根，不从制度上改变这样的状况，无论是大盘，还是大盘股自身，都很难走出当前的囧境。

　　另外，周一两市中小盘股继续呈现出反复震荡的走势，其中创业板指数更是出现了宽幅震荡，对于这样的走势，实际在之前的文章中我们已经做过了提前分析：对于中小盘股、尤其是之前热门的新兴行业个股来说，它们正在由“过去的纯题材性炒作转向对于价值的深度挖掘”，因此既要看到那些前期炒作过高、远离基本面，甚至是滥竽充数的中小盘股正在构筑中期的顶部，同时对于那些真正具备价值挖掘潜力的个股来说，更要克服对指数和个股下跌的恐惧感，敢于在调整中逢低介入，因此结合行业发展特征，以及个股即将公布的中报来做分析，就显得非常有必要了。