周四两市结束了近期的5连阳，其中很重要的一个原因就是来自于4月份宏观数据带给市场的压力。正如我们在昨天的文章所说，4月的CPI和PPI的数据将会一好一坏、一喜一忧。好的、喜的是CPI将继续低位运行，市场所担心的滞涨将暂时落空，而坏的是PPI将依然难有起色，经济仍处于过冷阶段。实际从今天公布的数据来看，也正是如此——CPI同比上涨2.4%，仍然维持在相对低水平上，但PPI却同比下降2.6%，创半年以来新低。因此通过盘面可以发现，在数据公布之后，市场明显受到PPI创新低的影响，指数一度出现快速回落，在这个过程当中，周期性个股，比如煤炭板块，跌幅尤为明显，这显示出未来经济的不确定性影响了投资者的信心，但与此同时，韩国“如期”的降息(5月7日，我在《客观看待当前宏观经济对股市的影响》中已经对韩国的降息做了非常肯定地预判)，市场也开始憧憬我国调控政策将进行微调，甚至央行会不会因此降息，在2点之后，市场情绪也伴随着计算机、电子信息等中小盘股的走强有所回暖，周期性权重股跌幅也因此收窄，指数收复了部分当日失地。从这一市场表现来看，一方面既印证了我们近期所分析的“无论数据好坏，都不至于带给市场趋势性的转折，最多就是强化或者是逆转眼下市场的强势格局”的判断，另一方面从侧面提示了未来市场转势所必须的基本条件。

　　从技术上来看，沪综指今日在回探均线以及前期下降通道上轨支撑之后，得到了短线的支撑，但这既并不意味着对均线和上轨的争夺就已经结束，也不意味着宏观数据对市场的影响完结，接下来，围绕着均线和上轨，还会有反复，如果一定要判断短线强弱的话，那么我以为强势走势就是抬高之前形成的2150——2250点箱体的上轨，市场重心也随之上移，而弱势走势就是指数重新回到春节之后形成的下降通道当中，我个人认为短线形成所谓的强势走势可能性居大。

　　而从中线来看，虽然我认为今天的宏观数据不会带来趋势性的转折，但它却折射出当前在宏观面影响市场的两大要素，一是宏观政策的走向，二是经济拐点的形成。简单一点说，市场要想出现大的趋势性转折，那就需要宏观面上，要么经济能够形成明确好转的迹象，要么就是调控政策出现有利于市场的松动变化，所以投资者当前对于大盘既没必要因为一天的上涨而欣喜若狂，更没必要因为一天的下跌而悲观失望，但这并不影响我们当前对于个股的选择，从近期来看，我们一直建议关注的以含权股、网络安全、智慧城市等为代表的阶段性概念题材个股表现出色，这些热点短线还有望继续蔓延，所以投资者短线不妨可以继续按照这些特征，选择涨幅较小，或者调整到位的个股。 (深圳新兰德首席分析师 陈操)