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现在的市场更多需要的是淡定和从容
(2012-12-04 17:12:37)
标签：
股票 |
分类： 陈操 |
周二的市场呈现先抑后扬的走势。其实对于眼下的市场来说，投资者实在没有必要过多地在意一天的涨跌，涨了并不代表市场就开始了大牛之路，跌了更不意味着末日的来临。对于从2008年以来就饱受市场煎熬的投资者来说，到了这个时候更需要多一份淡定和从容。
先说市场。在回归1时代之后，实际个股和指数出现了风险分化，细心的投资者注意到，在近期，指数跌幅并不大的背景下，很多个股却呈现出了大幅杀跌的走势。指数跌幅趋缓是来自于银行、地产等权重板块的轮流护盘，而个股杀跌，则显示出很多投资者已经陷入到悲观甚至是绝望当中。回顾历史来看，几乎每一轮的下跌都会经历这样几个阶段，一、下跌初期：跌的主要是一些前期涨幅过大的题材股，因为这个时候，前面涨得多了，自然就会有人卖，更何况是一些明显脱离基本面的个股，而这个时候，一些质地相对较好、估值有优势的个股会在投资者惜售心理的作用下，表现相对较好；二、下跌中期：这个时候投资者对于行情反转性质将信将疑，而很多上市公司业绩受经济周期影响日益凸现，这个时候，基于对未来盈利预期的减弱，个股的估值水平会逐步下移，个股股价大面积出现下跌，唯一的区别就是绩优板块跌得少一些，绩差板块跌得多一些；三、下跌末期，坚持到这个时候的投资者已经饱受下跌的摧残，市场信心更是处于崩溃的边缘，任何利好对于市场都不起作用，稍有风吹草动，指数和个股就很容易出现大跌走势。这个时候大多数人都相信指数还会跌得更多，所以前面跌得少的绩优板块就会在投资者恐慌情绪下出现补跌走势，此时个股表现出的风险往往比指数要大得多，尤其是一些前期抗跌个股。说白了，这三个阶段所体现出的就是投资者心态上的变化，从“不相信市场会跌”，到“对市场下跌将信将疑”，再到“对市场的下跌悲观绝望”，这实际就是人性弱点的体现。没有人不喜欢赚钱，更没有人会喜欢亏钱，所以，在股市中，贪婪和恐惧编织着市场一幕又一幕悲喜情节。前两天，我看见但斌在微博上以浙江世宝上市之后的走势为例，说了一句话：“有些人活该赔钱”。（虽然我没看后面网民的回复，但我相信我这位曾经的君安同事一定给口水淹了个半死，为什么？因为他在“不合适的时间”，说了一句“不合适”的真话）。在这我不是想去加入这样的讨论，我只是想说相比于但斌所说的那些“追着买入只有港股价格几分之一的浙江世宝A股，赔钱活该”的人而言，谁敢说现在不顾一切卖出某些股票的人，在不久的将来也会变成“活该”的那一类人呢？！
说到这，我们说些题外话吧。最近关于分析师的种种是非不绝于耳。记得18年前上大学，我坚持选择证券专业时，我的家人几乎没一个人同意，因为那个时候在他们看来，股市就是一额旁门左道的玩意；2年以后的1996年，周边的邻居知道我读的是这个专业的时候，都羡慕地和我家里人说“你家孩子真有眼光，选了一个好专业”；而直到我在1998年幸运地成为中国证监会首批考核注册证券分析师之后，我都没意识到接下来我要做的工作会多么的艰辛——01年到05年的那轮大跌，有媒体八卦地把证券分析师排到了最不受尊敬的职业前几名，这一轮的暴跌，又传出某相亲娱乐节目中女嘉宾一起给某证券从业人员灭灯的笑话。而李大霄的“钻石底”更是引发网络和媒体一片的嘲笑，甚至是辱骂。作为一个分析师，我实在不知道为什么大家要有这样的嘲笑和辱骂。或许在潜意思里，骂人的股民觉得自己找到了一个发泄的借口，而某些从业人员，则在庆幸“所谓的大牌也不过如此嘛，错的比我还离谱”。如果是这样，这些人真的需要好好去检讨为什么自己在股市里会一直赔钱。
我在入行的第一天，我的一位老师就告诉我：一个优秀分析师好比一个优秀的厨房的大师傅。大厨师他不仅要做得一手好菜，而且还知道在每一次做菜之前，把所有的菜洗好、拣好，告诉客人，这些菜可以怎么搭配，可以做出多少种口味的菜肴。所以客人有两种选择，第一是按照你的介绍，自己组合搭配，自己在厨房里烧出一道菜来，当然他还可以有第二种选择，就是相信你这个大厨，就品尝你烧出来的这道菜。对于一个优秀的分析师，他的好与不好不在于对市场做出100%准确的判断，（就像大厨师一样，不是每一次做的每一道菜，每个人都喜欢吃。话说回来，在股市里谁要有这100%准确的本事，他也就不活在这个星球上了），而是在给出你自己判断的同时，更要尽可能详尽地解读市场的信息，通过这些信息，关注你的投资者，他一样有两种选择，第一是根据你解读的市场信息，做出自己的判断；第二，相信你的判断。所以，每一次在做市场分析的时候，我更希望投资者记住的不是我给出的判断结果，而是我做出这一判断的依据，通过这些依据，大家可以得出自己的结果。即便退一万步来说，你之前相信了我的判断，现在我错了，那么根据这些依据，大家也可以从中去找出为什么我错了，我忽视了市场什么样的因素才做出了错误的判断，做这些事，不比漫天的嘲笑和辱骂要有意义的多吗？！或许这就是我们所期盼在市场中有的那份淡定和从容！
先说市场。在回归1时代之后，实际个股和指数出现了风险分化，细心的投资者注意到，在近期，指数跌幅并不大的背景下，很多个股却呈现出了大幅杀跌的走势。指数跌幅趋缓是来自于银行、地产等权重板块的轮流护盘，而个股杀跌，则显示出很多投资者已经陷入到悲观甚至是绝望当中。回顾历史来看，几乎每一轮的下跌都会经历这样几个阶段，一、下跌初期：跌的主要是一些前期涨幅过大的题材股，因为这个时候，前面涨得多了，自然就会有人卖，更何况是一些明显脱离基本面的个股，而这个时候，一些质地相对较好、估值有优势的个股会在投资者惜售心理的作用下，表现相对较好；二、下跌中期：这个时候投资者对于行情反转性质将信将疑，而很多上市公司业绩受经济周期影响日益凸现，这个时候，基于对未来盈利预期的减弱，个股的估值水平会逐步下移，个股股价大面积出现下跌，唯一的区别就是绩优板块跌得少一些，绩差板块跌得多一些；三、下跌末期，坚持到这个时候的投资者已经饱受下跌的摧残，市场信心更是处于崩溃的边缘，任何利好对于市场都不起作用，稍有风吹草动，指数和个股就很容易出现大跌走势。这个时候大多数人都相信指数还会跌得更多，所以前面跌得少的绩优板块就会在投资者恐慌情绪下出现补跌走势，此时个股表现出的风险往往比指数要大得多，尤其是一些前期抗跌个股。说白了，这三个阶段所体现出的就是投资者心态上的变化，从“不相信市场会跌”，到“对市场下跌将信将疑”，再到“对市场的下跌悲观绝望”，这实际就是人性弱点的体现。没有人不喜欢赚钱，更没有人会喜欢亏钱，所以，在股市中，贪婪和恐惧编织着市场一幕又一幕悲喜情节。前两天，我看见但斌在微博上以浙江世宝上市之后的走势为例，说了一句话：“有些人活该赔钱”。（虽然我没看后面网民的回复，但我相信我这位曾经的君安同事一定给口水淹了个半死，为什么？因为他在“不合适的时间”，说了一句“不合适”的真话）。在这我不是想去加入这样的讨论，我只是想说相比于但斌所说的那些“追着买入只有港股价格几分之一的浙江世宝A股，赔钱活该”的人而言，谁敢说现在不顾一切卖出某些股票的人，在不久的将来也会变成“活该”的那一类人呢？！
说到这，我们说些题外话吧。最近关于分析师的种种是非不绝于耳。记得18年前上大学，我坚持选择证券专业时，我的家人几乎没一个人同意，因为那个时候在他们看来，股市就是一额旁门左道的玩意；2年以后的1996年，周边的邻居知道我读的是这个专业的时候，都羡慕地和我家里人说“你家孩子真有眼光，选了一个好专业”；而直到我在1998年幸运地成为中国证监会首批考核注册证券分析师之后，我都没意识到接下来我要做的工作会多么的艰辛——01年到05年的那轮大跌，有媒体八卦地把证券分析师排到了最不受尊敬的职业前几名，这一轮的暴跌，又传出某相亲娱乐节目中女嘉宾一起给某证券从业人员灭灯的笑话。而李大霄的“钻石底”更是引发网络和媒体一片的嘲笑，甚至是辱骂。作为一个分析师，我实在不知道为什么大家要有这样的嘲笑和辱骂。或许在潜意思里，骂人的股民觉得自己找到了一个发泄的借口，而某些从业人员，则在庆幸“所谓的大牌也不过如此嘛，错的比我还离谱”。如果是这样，这些人真的需要好好去检讨为什么自己在股市里会一直赔钱。
我在入行的第一天，我的一位老师就告诉我：一个优秀分析师好比一个优秀的厨房的大师傅。大厨师他不仅要做得一手好菜，而且还知道在每一次做菜之前，把所有的菜洗好、拣好，告诉客人，这些菜可以怎么搭配，可以做出多少种口味的菜肴。所以客人有两种选择，第一是按照你的介绍，自己组合搭配，自己在厨房里烧出一道菜来，当然他还可以有第二种选择，就是相信你这个大厨，就品尝你烧出来的这道菜。对于一个优秀的分析师，他的好与不好不在于对市场做出100%准确的判断，（就像大厨师一样，不是每一次做的每一道菜，每个人都喜欢吃。话说回来，在股市里谁要有这100%准确的本事，他也就不活在这个星球上了），而是在给出你自己判断的同时，更要尽可能详尽地解读市场的信息，通过这些信息，关注你的投资者，他一样有两种选择，第一是根据你解读的市场信息，做出自己的判断；第二，相信你的判断。所以，每一次在做市场分析的时候，我更希望投资者记住的不是我给出的判断结果，而是我做出这一判断的依据，通过这些依据，大家可以得出自己的结果。即便退一万步来说，你之前相信了我的判断，现在我错了，那么根据这些依据，大家也可以从中去找出为什么我错了，我忽视了市场什么样的因素才做出了错误的判断，做这些事，不比漫天的嘲笑和辱骂要有意义的多吗？！或许这就是我们所期盼在市场中有的那份淡定和从容！
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