如果没有下午一点半之后的强劲反弹，估计没人会愿意再谈什么“降息是利好”的话了。如果算上6月7日降息之后的单边下跌，一月两降，股市却依然走得如此艰难，很多投资者都在问：到底是经典教科书教错了，还是中国股市本来就是一个异类?我想把这个问题搞清楚了，或许接下来大盘会怎么走，自然也就明白了。

　　昨天我是在公司开会的时候听见的非对称降息消息，说实话，我一点也不意外。因为早在几个月以前，在文章里、在节目中，我已经反复说过很多次央行应该采取降息、尤其是非对称性降息来应对当前的宏观经济变化。有人说，陈操，你马后炮。那就来看看是不是马后炮!5月14日，央行年内第二次调降存准率，我在当天文章《市场缘何这么不买降准利好的账》中的最后，写了这么一段话(一字没改)：“此外，我还想多说一句，记得在今年3月初两会期间，我们在分析未来货币政策调整的时候说过，其实除了公开市场操作、调整存准率、利率变动这三大手段以外，央行还可以考虑非对称性减息的做法，既可以解决通胀预期管理的问题，又可以最为直接地释放流动性，以此来刺激经济复苏的动力。可惜，这一做法，并没有成型，或许在央行目标当中，经济的企稳和未来通胀压力，后者仍占据了重要地位”——3月份开两会的时候，我就建议过应该考虑采取非对称性降息了!为什么没用?除了复杂的经济因素以外，我想还有一个无法回避的原因，就是非对称降息将触及商业银行利益，所以在5月24日《宏观政策的调整到了一个重要拐点》的文章中，我说了这么一句话：“要这么做，也需要有点魄力，因为这要打破商业银行现有的金饭碗，至少是要把它们碗里的那部分暴利分点给实体企业，但周行长敢吗?!”

　　可惜的是，在这么一个关键点上，我们又是一再延误战机。，我曾经举过一个感冒的例子——当一个人快要感冒的时候，吃点药可能感冒就会擦肩而过，但如果等得上了感冒，这个时候再吃药，也得病上几天。这说明预防比治疗有效。宏观调控也是如此，如果调控是出现在经济转折之后，甚至是出现在市场统一预期以后，那付出的代价就大了去了，不信?看看现在，你就知道了。

　　回过头我们来看看央行都做了什么，11年12月5日，央行自08年12月以来，第一次下调了存准率，而且按惯例，只降0.5%，2个月之后，再挤牙膏般的降了0.5%，3个月之后的5月份又降了0.5个基点，但正如我在当时的文章中所说的：一、存准率调的时间过于滞后;二、眼下经济的问题不是贷款总量不够，而是实体企业根本不敢贷，因为赚的利润还不够付给银行额利息钱，所以当务之急是降低企业成本。但这样的变化直到6月7日才看到，但即便如此，央行在选择非对称性降息上还是“犹抱琵琶半遮面”，创造性地推出了一个花活——“潜在的非对称性降息”，所以在当天的文章中我用了“央行自乱阵脚”来形容这次降息，而这种明降暗升的结果就是在一个月不到的时间内，央行被迫第二次降息，而且这次降息真是真金白银的非对称降息了——我们做股评可以事后诸葛，市场损失不了什么，顶多上了一回当的投资者以后不看我们的了，但央行的调控呢?这个事后诸葛的损失我们承受得起吗?我们还有别的选择吗?!

　　就如感冒一样，等得了病再吃药，怎么都得要几天了。所以迟到的政策调整，同样也使得经济复苏的拐点要退后，所以对于股市来说，这也就是为什么一月两降，但却依然走得如此艰难!而接下来反复筑底的痛苦，投资者还得无奈地去承受，谁叫我们都是小股民，而且还是A股的小股民呢?不过小有小的好处，至少，在眼下这个点位上，天要塌下来，第一个压着的一定不是你和我，是不是?!