周五的两市承接强势，继续放量上行，早盘在向上触及2316点之后出现一定回落，但没有跌破2300点，2300点整数关口的震荡有惊无险。午后在汇金证实再降旗下大型银行分红率消息刺激下，金融板块齐发力，并带动权重板块联动，股指逐节攀升，沪综指顺利跨越60日线，创出此轮反弹的新高，之后维持高位震荡。截至收盘，共有26只非ST股涨停，沪综指报2330.41点，涨幅为0.77%，成交702.5亿元，深成指报9436.99点，涨幅为0.58%，成交610亿元。

　　值得关注的是，短期资金面仍不乐观，一是下周的多只新股发行以及中交IPO，二是新华保险上市仅仅2个月，拟发行不超过100亿元次级债务、不超过150亿元债务融资，等等这些影响市场短中期发展的扩容问题依然存在，不仅会直接影响指数，更会打击投资者的信心。基于此，陈操还是坚持前期的判断，未来A股依然面临着诸多的挑战，股市的走势或许仍将是一波三折。一方面经济放缓引发的上市公司业绩减退，而另一方面制度缺陷对利空造成的放大效应，都使得本已脆弱不堪的市场面临着更大的压力，但与此同时，我们也要看到，伴随10年、11年连续两年的大幅调整，市场的估值已经回落到了历史均值以下，因此，对于2012年，我依然是之前的看法——在连续两年出现，既有对政策、经济风险的合理释放、也有市场非理性的杀跌之后，2012年围绕这样的弱势市场，将形成“重拾信心、估值修复、构建新市场体系”的格局。确切一点来说，上半年尤其是年报公布的前半段，市场在“年底定律”的支撑下，依然会有反弹行情的出现，而贯穿于全年之中最大的机会和风险依然是个股的结构性调整，结构性分化将成为一个阶段的主旋律。

　　从某种意义上来说，正因为市场还存在着这样那样的问题，所以使得底部的构筑显得那样的复杂，而也正是真正的底部构筑需要反复锤炼，所以市场才会有各式各样的问题。但不管怎样，有一点投资者应该明确，那就是伴随着市场脉络的逐步清晰，“年底定律”注定在2012年会再次得到印证，而在此过程中，市场隐含的一类风险投资者一定一定要注意了，那就是个股的风险，这也是我在1月以来一直强调的。