周四沪综指“不出意料”的创出了新低，但“出人意料”的是，在新低之后，并没有出现投资者所担心的恐慌性下跌，而是两波快速的反弹，指数翻红，而正当投资者认为利空出尽就是利好的时候，“意料之外”的事再次发生——指数在下午又再次陷入牛皮，如此跌宕起伏的走势，给原本沉闷的盘面也带来了一点点“有趣”的亮点，这些“意料”的背后到底孕育着什么样的市场变化呢?

　　“不出意料”。实际早在11月30日，深成指已经创出了新低，沪综指由于有着权重股的顽强抵抗，迟迟未见新低。但实际每个人心里很清楚，以当前的市场状况，创新低只是时间的问题，更何况对于2307点这个低点，虽然它具备了“政策底”、“技术底”这两重特征，但最令投资者煎熬的“市场底”却在一片对未来经济增长的担忧声中没了踪迹。套用一句俗语——市场心、海底针，我们实际早就见识过了当市场信心崩溃时所带来的杀跌力量，所以明白了这个，今天沪综指创新低还会意外吗?

　　“出人意料”。之前很多投资者跟我聊大盘的时候，都表现出了一种焦虑情绪，认为一旦2307点跌破了，市场就会如何如何，这反映出市场对于已经抵抗了一月有余的2307点的心理寄托，不过就周四来说，创新低之后，指数并没有出现恐慌性下跌，而是迅速反弹并翻红，造成这种走势的原因有两个，一是实际就个股来说，有过半数的股票实际已经破了2307点的价位，沪综指也是因为有了权重股的护盘，所以才迟迟没有创新低，因此，市场的杀跌能量已经做了提前消化;第二，在当前点位，还能引发市场恐慌性杀跌的动力只能来自于权重股，而实际今日在创新低之后，以保险股为代表的权重股，却出现了快速的反弹，从而也引发了市场短线博反弹的热情，这也就是我们为什么会看到新低之后，市场不跌反涨的原因。

　　“意料之外”。正当普通投资者看见指数翻红，有人开始认为创新低是“不破不立”，利空出尽就是利好的时候，大盘下午又再度陷入牛皮走势，个股也纷纷回落，造成这种走势的主要原因一方面是在于，以目前市场资金面，拉抬权重股，只能出现跷跷板行情，根本引发不了市场追涨的热情，而另一方面，明天即将公布的11月宏观数据，也在牵扯着市场的神经。今天早上有朋友问我，明天数据会怎么样，我的回答是“既没有什么惊喜，更不会有意外”，其实这也恰好解释了为什么下午大盘再现牛皮走势。

　　当前的市场，考验着投资者的信心、耐心和忍受力，而更为重要的是，在这种考验的背后、在指数已经深度调整之后，投资者更应该注意的是如何规避更大的个股风险。就像我曾经给大家举过一个比喻：把两个乒乓球同时放到水底下，手一松，我们会发现有一个乒乓球浮起来了，而另外一个却依旧沉下去了，为什么会这样?因为浮起来的那个是一个完好的乒乓球，而沉下去的那个则是一个破乒乓球!而此时大家手上的股票，会是什么样的乒乓球呢?

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