周一的市场可能让投资者倍感失望。受上周五美国股市大涨影响，周一亚太股市出现普涨，表现最“差”的日本也有0.61%的涨幅!而A股之所以逆流下跌，主要是和央行再次出手调控市场流动性有关，而且这一次央行的举措可谓出其不意，拟将商业银行的存款准备金缴存范围扩大(这等于变相提高存款准备金率)，那么我们该如何看待这一政策呢?周一的市场又说明了什么问题?我想这里面至少有四个方面是值得我们注意的：

　　一、再次印证我们之前的观点：A股调整更多原因是在于政策调控和股票扩容，至于周边市场下跌等原因只不过是市场在下跌过程中的“遮羞布”而已。因此在上周两市出现报复性反弹的时候，我反复强调过：RQFII更多的是一个短线题材，市场这两个根本性矛盾并没有解决，所以大盘反复震荡筑底的走势还将延续。

　　二、周一的市场表现过于恐慌。两市之所以单边下跌，和市场预期这次央行政策调整将冻结9000亿(相当于提高存款准备金率1.5%)，这使得未来市场资金面压力将更大。对此我个人有两点看法，一是市场预期过于悲观，对于是否有9000亿，我持怀疑态度;二，如果从另外一个角度来看，我以为这恰恰说明“央行在看似“吓人”的CPI数据面前，最好谨慎出招，我们的货币政策应该尽早进入一个审慎平衡操作阶段，加息和提高存款准备金率已经毫无必要，应该把公开市场操作作为主要的政策工具使用”——这是我在8月9日，国家统计局公布7月数据的当天写的文章《美国信用危机之后留给中国的会是什么》中的一段话。我认为这次调整，恰恰减轻近期央行提高存准率、甚至是加息的可能性，这对未来一段时间的市场来说，不是个好事吗?

　　三、周一下跌不可怕。当前的市场一跌，总会有着各种各样的悲观言论出来，上周五我和我的一位同学聊市场，他是国内排名前几位某基金公司的投资总监，他个人对未来两年的市场看得很悲观，在这我并不想去争论太长时间的市场走势，我只是想说，当前的市场对于利空、利多的反应和历史上的每次筑底没有太多分别，现在我们不仅需要耐心，更需要信心，等待政策面的进一步明朗。

　　四、中小盘股的活跃值得长期关注。在上周五我写一篇文章《市场中期难改重小轻大的格局》，核心的观点看题目就知道了，而今天在市场总体走弱的背景下，中小盘股依然维持着相对的强势，这一点从两市指数的分时走势图上就可以看出来。之所以中长期建议大家关注中小市值个股，这是因为在宏观调控政策对未来经济增长影响依然存在不确定因素的背景下，有些中小企业由于规模小，所以它的可塑性更强，在经济波动的环境下，对未来的判断会更加清晰和准确，会更有利于我们做出投资判断;其次，在流动性不足的状况下，中小市值个股更容易得到市场青睐。

　　明白上面这几点之后，投资者可能就会更加明白之前在美国信用危机出现时，我所说的：“我并不在乎当前一两天的涨跌，我更关注的是在当前诸多危机下，市场可能出现的机会，至少这比让我在6000点时候去发现这些机会要容易的多!”

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