市场再次出现单边下跌的走势，收盘两市均有1.5%以上的跌幅，个股更是呈现出普跌格局。实际对于这样的走势，在本周一以来的文章中已经做了提前预判，造成这种走势的根本原因就是近期以来的一系列政策变化，让市场对未来政策变化再次产生了动摇，而我们一直以来就分析过“政策变化”和“市场扩容”这是今年以来悬在股市头上的两把利剑，至于说拖累股市下跌的其它因素，像什么美国信用危机、欧元区危机，那只不过是下跌过程中，某些人找的一块遮羞布而已!——忘记说了，截止到昨天，欧洲主要市场收盘创两周以来新高，而两周以前，我们的沪综指是2684点，今天收盘2559点，这两天的最高点也不过2636点!

　　影响今天两市的消息主要有两个，一是国家统计局数据显示7月70个大中城市房价仅有一个出现下跌;二是银行间回购利率两周上涨100个基点。第一则消息市场给的解读是，已经非常严厉的调控政策始终压不住房价，而在中央下定决心调控房价的背景下，会不会有更为严厉的政策出台呢?第二则消息的影响则更为明确，回购利率的飙升一方面让资金面骤然趋紧，另外一方面也使得加息的预期更加浓重。这两点都对当前的市场造成比较大的负面影响，是今天市场调整的主要原因。对于这两则消息，我个人认为市场解读过于悲观——不过这也正常，正像我以前说过的一句话，市场本无所谓利好还是利空，关键在于市场环境，环境好了，利空也是利多，环境不好，利好也是利空，更别说本来就是利空的消息了。首先对于回购利率的上涨，我在这两天的文章都强调过，我个人认为这是央行重新倚重公开市场操作这一手段的突出表现而已，近期加息的概率依然不大，退一万步，即便要加息，也极有可能是采取加存不加贷的非对称性加息手段;其次，对房价的政策调控。必须承认，在我国防通胀中，一个很重要的组成部分就是要调控房价，房价的居高不下，至少使得未来政策松动的可能变得微乎其微。为什么在如此严厉的政策下，房价还下不来?我个人认为其原因在于调控房价必须从买地、建房、卖房、倒腾房这几个环节入手，所以它本身就是一个繁琐的工程，期待房价出现V型反转是不现实的，而从深层次的角度来说，在当前强烈的通胀预期下，我国可投资的渠道极为狭窄，这是造成房价畸形的一个重要原因。所以光堵不是解决问题的根本办法，要从制度上化解这一难题，从这个角度上来说，股市下跌对解决这一难题没有任何帮助，甚至会让它变得更加充满变数。

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