今天是长假前的最后一个交易日，本想针对今天市场出现了重大的变化给大家做一个分析，想想我们今天还是说点别的，对行情我们先简单做个分析，节后我们再做详细分析。今天中午在《交易日》做直播节目时候主持人问我半年线能不能过?市场风格会不会转换?我的回答是，之前我说过今年剩下的3个月里至少有一次突破半年线的机会，(理由之前的文章中也已经说过了)，这一次在众多利空打击下，市场还能有如此表现，因此箱体上轨的上移也有望借这次突破半年线而形成。而对于市场风格转换这一点，我以为在短期之内权重股将出现超跌反弹，尤其是当中小市值个股在10月将面临创业板解禁风险的连带压力时，权重股的反弹可能还会持续一段时间，但反弹之后，中线的主战场还是在中小市值个股上，尤其着眼今年底明年初的行情来说，中小市值个股的率先调整，反而成就了新的机会。

　　今天我想借着这个机会，把我昨天在老股民社区里发给一位投资者的邮件和大家一起做个分享。事情的起由是这位投资者在社区里问我一只地产股能不能买引起的：(以下是我给这位投资者的原文回信)

　　黄女士，首先我向你郑重道歉，我在回复你的问题时候没有考虑到你的感受，(补充：，当时我的回答是：“我敢肯定地说，你根本没有看过我的文章!为什么?从去年底到现在，我一直都在强调要规避以银行和地产为代表的权重股，即便是它们的反弹也不要轻易参与，你现在问我000069能不能买，你说你认真看了文章没有?”也许是这个回答过于自信和生硬了，伤了这位投资者)，但请你相信，我没有半点轻视你的意思，的确是因为我认为你还在犯简单的错误，我着急才说出那句话的。我自己也是从散户里成长出来的，我非常能理解散户在股市里的难处，所以我是真的希望能通过自己的分析给大家提一些建议，因为在我看来，虽然我不能保证我的意见每一次都对，但我相信我的判断只要大家一直跟随，至少不会在股市里出大问题。我这个人脾气很急，所以我看到了什么，或者我认为这个事情应该怎么样，我会毫不客气地说出来，也许正是这样武断和强势态度，有的时候会误伤到别人，这一次对你，可能就是这样，但我是真没有恶意或者是不敬之意。所以再次请你原谅。回到专业上来，对于地产股，从去年底到现在，我是一直建议回避的，因为在我看来，和政策博弈是不可能有好结果的，即便地产股跌了这么多，政策的风险依然还是存在，更何况市场还有那么多非常明确的投资机会，为什么一定还要去火中取栗呢?(这就是为什么我看你还在问我地产股，我着急的原因)，股市里需要的理性的分析，需要对公司方方面面都在分析，不要怕摔跟头，但要清楚这跟头是怎么摔的。06年我曾经在7元不到的时候去了山西三维做调研，回来之后一直推荐，一年从7块到44块，但被胜利冲昏了头脑，我固执地认为这股票能到50元以上，对公司发生的变化以及政策调控的变化视而不见，最后又在一年的时间里，山西三维甚至跌到3块钱!(当然在半山腰上我认错出局了，但这样的教训让我刻骨铭心)，所以我深刻认识到分析公司，关注政策面的变化是多么重要。08年9月我去了启明信息，当时只有10块，半年之后最高到了50元(复权)，当时选择它的理由，就是作为细分行业的龙头，在经济危机来临的时候，它的成本优势得到了极大体现——它的竞争对手主要都来自于海外，以前经济好的时候，下游企业对成本控制不敏感，所以启明的竞争优势显现不出来，但现在经济不好，下游企业为度过难关，能省一分是一分，所以它的成本优势让启明非但不受经济危机影响，反而能从中受益，与此同时，每年底到第二年初，业绩、送转，都是市场喜欢炒的，这些启明信息都具备了(它是08年中上市的新股，那个时候流通盘只有3000万)，事实证明当时这些判断是对的。在启明信息之后，我选择了九阳股份，现在来看，虽然最后是赚了点钱，但当时的判断是有遗漏的，严格点说是失败的(没跑赢大盘)。为什么失败?我自己后来总结出来的原因是，当时没有考虑九阳股份虽然业绩非常好，但过于单一的产品使得成长性大打折扣，尤其是当时的九阳股份总市值甚至是超过了青岛海尔，这是不正常的，所以去年8月我也认错出来了。今年初，我判断地产调控已成定局的时候，我看中了地产的一个细分子行业——商业地产，虽然同属地产，但它却不在调控之列，相反，从房地产里出来的钱，可能还会回流到商业地产上，当时我看到了我们公司买的写字楼甚至还不如周边的普通住房价格高!我实地去做过测算，写字楼的租金回报率一年应在8%以上，而深圳的住房回报率不超过3%，这里面就是机会。所以当时我选中了一个股票，而且先后两次去了公司，最近一次去就是5月19日，(和你开始看我节目的时间大致差不多)，恰好这也是这个股票这轮上涨的起点，到现在涨幅80%了。正是因为我在这个市场经历了太多，所以我才希望我曾经摔过的跟头，大家别再摔了，所以当我看见你在问我地产股的时候，我非常主观地认为你只是在关心股票一两天的涨跌，而没有把眼光放长远，(你应该看过我在财富天下节目中说过这样一句话：“如果现在你还只是想明天能不能碰巧赚个涨停板，那你就太浪费这轮行情了!为什么这么说?因为这轮行情就是冰火两重天的行情啊，买了地产、银行这些权重股，今年到现在为止还在赔钱，而买了中小市值股，只是赚多赚少的问题，这样的个股行情不是每年都有)，其实每每当指数涨的时候，我是最怕的，因为我经历过太多系统性风险释放的行情，指数一跌，再好的股票短期也扛不住，所以现在这种指数低位震荡，给了我们最好的赚钱机会，如果这个时候，我们还固执地认为地产股、银行股已经跌无可跌了，不去面对它们面对它们所面临的客观问题，还一味的自说自画，你说我会不为他们着急吗?

　　好了，今天也和你说了这么多，这里面既有我成功的经历，也有我失败的教训，我只是想告诉你，我昨天给你的回复的确没有半点不尊重你的意思，而且也并不象你所说的，我不了解普通投资者的心理，就是因为我经历过和大多数投资者同样的历程，所以我才着急。如果我不急，你昨天问我的问题，我大可中规中矩回复你，而没有必要说那句话，请相信我这是我的性情所至，最后再次为我的那句话给你造成的伤害而道歉!对不起!你的朋友：陈操。

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