五月的第一个交易日两市再次呈现调整走势，央行公布提高存款准备金率的消息加重了投资者对未来政策转向的担忧，地产、银行板块再次领跌，沪综指逼近2800点整数关口，并且部分回补了去年10月9日留下的2803点—2834点的跳空缺口。后市到底会怎么样?央行第三次提高存款准备金率是意味着短期调控的结束还是未来政策加速转向的开始?是让大盘形成最后一跌还是再次破位?相信这些大相径庭的“可能结果”，是当前大多投资者心中共同的煎熬。

　　去年底的时候，我曾经一直强调，今年股市有两个坎，一是以银行股再融资为代表的股票扩容，第二个就是以货币政策调整为代表的政策退出。实际从今年前4个月走势来看，的确这两个因素成为引发市场连续调整的主要因素，尤其是在4月份，伴随着国家对地产行业的严厉调整，市场对于经济政策的调整充满了担忧，所以明白这一点了，大家就可以理解为什么今天两市会再度出现下跌。那么央行此次提高存款准备金率到底意味着什么呢?有人认为这是政策加速转向的开始，对此我不敢完全苟同，我个人认为央行的目的仍然是在控制总量的基础上，进行结构性的调整。上个月，我在接受某媒体采访的时候，曾经说过，我个人认为当前的货币政策选择分三等，上上策：加大公开市场操作力度，甚至提高存款准备金率;中策：非对称性加息;下下策：加息，(之所以有这样的判断，在以前的文章中，我们已经分析过很多次了)，所以从近期央行的举动来看，采取的是所谓的上上策——重启3年的央票，以及这次提高存款准备金率。所以我不认为这是给未来的加息做准备，甚至它会延缓加息举措的出台，当然我们同时要认识到这一点，那就是随着存款准备金率接近上限，它的运用空间将更加有限，记得今年初，我在对货币政策进行描述的时候，曾经用“红黄绿”灯来比喻，加息代表着红灯，提高存款准备金率代表着黄灯，公开市场操作代表着绿灯，而在现实生活中，黄灯的连续闪烁意味着信号灯将由绿转红，所以市场对加息临近的担忧也是有道理的，尤其是在大盘当前处于绝对弱势的时候，利空因素的负面作用往往会被扩大数倍，这也是为什么大盘迟迟未能出现反弹的重要的原因。

　　今日两市成交量巨减到1400亿，这表明在市场连续杀跌之后，多空双方又到了一个关键的节点，说实话，当前的市场剩下的就是对于投资者信心的比拼，就短线来说，我个人认为反弹的几率已经非常大了，因此再盲目斩仓将会是一件非常愚蠢的事情了，而就中线来说，5月份的市场，将是一场融冰的行情，大盘将形成探底、筑底的走势，只不过这个走势可能会比较漫长，甚至会比较痛苦，所以3000点以下，投资者不仅仅需要耐心，更需要信心!但不管怎样，建议大家在近一阶段选股中,，必须坚持对10年业绩的深度挖掘，尤其是要多多关注那些09年业绩不怎样，也没有什么高送转，但却有着连续2个、甚至3个季度业绩环比增长的个股。