周二的市场再次让大家感觉到今年的冬天真得有点冷，尤其是随着沪综指离3000点只有咫尺之遥的时候，市场新的恐慌也随之出现，那么该如何看待近期的调整?春节前市场还会有多么大的变化呢?今天我们就会就这个问题来做一个探讨。

　　12月中旬，我曾经提出过一个观点：从现在起到春节，沪综指的运行区间大致就在3200±200点的箱体里，当时提出这个观点的一个重要依据是2010年的股市将必须面临两个坎，一是权重股的再融资，二是货币政策的变化。尤其是货币政策的变化，对于在过去一年间已经习惯了宽松货币政策环境的股市来说，的确是个难过的坎，举个不恰当的比喻，任何一个人从已经习惯了的深圳一下子到了寒冷的北方，身体一定会有不适应的感觉，股市也是一样的道理。所以进入2010年之后，货币政策的变化将会牢牢牵动市场的神经，所以当1月12日央行公布增加存款准备金率之后，对于流动性的担忧达到了过去一年中的最高峰，因此市场的下跌就成为了必然。但我们必须要看清楚两点，一是流动性的收缩并非到了不可承受的地步，同样的3000点，3年前的3000点可能流动性还没有现在宽裕!二是宏观经济依然处于转好阶段，因此一旦市场能够理性接受政策的转变(其实政策的这种转变也是温和的，相对政策的温和转变，市场的反应却是过激的，目前无论从技术形态上——沪综指、深成指都已经形成了下降通道，还是投资者的信心上，都显得比较严峻)，市场的系统性风险实际上就已经不大了，而我认为，3000点附近市场就有这样的承受力，即便不排除市场要在3000点下方待一点时间，而对于投资者来说，如果指数在3000点下方了，那么我们要做的事情只有一个——寻找被错杀的股票。

　　另外我们再说点不是题外话的题外话，我曾经给大家说过做股票就是一个总结经验和教训的过程，而这一波下跌希望能让我们总结更多的经验和教训来，我先来总结一个，就算抛砖引玉——其实这个经验和教训我们之前曾经总结过，从1998年有基金开始，每每当基金公布持仓达到上限或者下限的时候，都意味着指数短线面临震荡，达到上限好理解，基金手上没多少钱了，尤其是这个时候，不仅要应乎日常的赎回压力，还要准备前一年的分红，所以卖股票成为必然，尤其是基金一旦形成了“我不卖别人也在卖，与其等别人卖不如我先卖”的情绪时，市场就会形成多杀多的格局;而基金持仓达下限的时候，往往是市场最恐慌的时候，一方面市场跟惊弓之鸟一般，惶惶不可终日，稍有风吹草动就是大幅波动，而另外一方面，部分先知先觉的基金也会趁机利用这样的市场环境，向下打压试图拿到更便宜的筹码，而近期，就在上周，公布的09年末的基金持仓比例又达到了上限附近·······