周四的大盘再次出现单边下跌走势，尤其是下午，权重股的小幅跳水伴随着成交量的明显放大，有人认为今天的下跌和央行公布的2010年工作会议内容有关，因为在这次会议上央行部署了2010年的四大任务：“保持货币信贷总量适度增长”、“进一步优化信贷结构”、“着力解决金融改革发展中的根本性问题”，以及“防范信贷风险和系统性金融风险”，市场认为这是央行发出“管理通胀预期”的最强音，意味着2010年中国将进入加息周期。对于这种观点我觉得既有一定的合理性更有片面性，的确央行2010年的一个重要的工作就是“管理通胀预期”(这本来就是它份内的事)，但这并不意味着我们马上就要面临加息，记得去年10月我曾经说过，货币政策的变化至少要等到3月份的两会之后，而且我们还举过一个形象地比喻“红黄绿灯”，绿灯要向红灯转换，中间至少要有一次黄灯，所以要加息之前，我们至少有一到两次的调增存款准备金率的可能，因此现在担心加息纯属多余。

　　真正影响两市近期走弱的因素其实还是12月份的老问题，新股扩容。今天有8个新股发行，加上周一、周三的6只，本周一共发了14只新股，而在下周一、下周三又分别有4只、3只新股发行，换句话说，8个交易日，我们一共发了21只新股，单从数量上来说，这已经不是刚刚创下08年以来发行纪录的2009年12月份能比的了。而更让市场担忧的是，在发行频率不减反增的情形下，新股发行的市盈率却居高不下，甚至屡屡出现百倍以上市盈率的股票，这让市场陡生厌恶情绪，所以我们可以发现，近期上市的新股，无论大小盘，首日表现都差强人意(今日上的中国化学更是只有5.89%的涨幅)，因此新股发行的问题应该要引起市场足够的关注。

　　当然市场的调整并不一定是坏事，伴随经济的持续复苏和上市公司业绩的好转，机会实际正在出现。前期我一方面强调过到春节之前，沪综指运行的空间大致就在3200±200点这个区域里面，另一方面在选股上则可以按照“一前一后”的思路来把握，所谓“前”，就是在业绩公布前挖掘哪些公司09年业绩可能超预期，哪些可能有高送转，这可以从公司前几个季度的报表来做分析，对于那些公积金高、滚存利润丰厚的中小盘公司就值得关注，所谓“后”就是在公布业绩后，对比年报的数据，分析哪些公司的业绩可能还有进一步增长的空间，或者是哪些公司已经度过了最坏的业绩阶段，(因为一旦利空兑现了，它的买点可能也就此出现了)。