今日两市依然处于探底过程中，上证指数盘中也再次创出调整以来的新低。今日如此弱势表现主要受两方面影响：一是迪士尼发表声明否认上海迪士尼乐园项目将确定落户浦东的传言，昨日强势的上海本地股今日集体回落，这对于短线资金的积极性打击很大；另一杀跌主力则是以招行为代表的指标股，其中招行更是封住跌停，而招行近期连续大幅下挫主要原因就是招行早前向香港伍氏家族购入永隆53.12%股权，每股作价156.5元相当于永隆去年年底经审核资产净值的2.91倍，因而被不少人认为招行出价过高，这也导致招商的市场形象大倒退，市场对他的分歧也越来越大。而今天招行的跌停对于其他银行股，以及其他指标股等都产生了较强的向下拉动作用。 

    从以上两大下跌原因分析中我们不难看出当前市场的弱势形态很明显，些许风吹草动就可能引发恐慌似的连续下跌。所以我之前一再告诫投资者，虽然市场已进入震荡筑底阶段，但大家对这个漫长而痛苦的阶段要做好充分准备。对于后市，我认为市场出现转机或者扭转当前连续调整的趋势，必须具备两个基本特征。第一就是引起市场信心崩溃的那些问题得到了很好地解决，至少是拿出了解决的办法；第二个特点就是市场出现具有赚钱效应的持续热点。只有这两个特征同时具备了，市场才能真正走出当前的弱势格局。 

    当然我们也应看到，虽然指数和不少指标股再次出现了大幅下跌，但很多个股的跌幅实际上远远小于指数的跌幅，这也表明在大盘系统性风险继续释放过程中，很多个股的调整却已经到位，只是当前市场信心依然很疲弱，暂时还无法走出象样的反弹行情。所以投资者不必过于恐慌，更不能急躁。同时我们应清醒地认识到股市的规律就是有涨有跌，没有只涨不跌的市场，当然也不会有只跌不涨的市场，指数已从6000多点调整到现在2600多点，继续调整到2500点，也就100点了；而以2500点反弹到3000点来算，则将有20%的涨幅，不要忘了对于不少优质个股来说往往意味着数倍于大盘涨幅的空间。 

    这轮调整可谓泥沙俱下，很多优质个股也出现大幅下跌。我们如果换个角度来看，这其实是给大家一个公平的重新回到起跑线的机会。而在当前震荡筑底阶段的准备工作其实非常关键，这关系到你能否在整个后期行情的发展中拥有先发优势，而不是一开始就输在了起跑线上。我曾和大家讲过，一个成熟的投资者应该是用望远镜看别人看不到的事情；用放大镜找别人找不到的事情；同时用显微镜去做别人做不到的事情。面对当前市场的恐慌，投资者更需要保持好心态，拿起我们的‘望远镜’透过市场的弱势与恐慌去挖掘机会。 

    热点方面，我建议大家关注中报带来的机会。我们可看到截至6月25日， 两市共有536家A股公司公布了2008年中期业绩预告， 其中355家公司中期业绩预喜。336家预喜公司中，112家公司的动态市盈率低于目前A股市场21.87倍的平均值。一方面上市公司业绩仍然在增长，同时过去半年内很多个股甚至跌幅达70%以上。这种情况下即便上市公司业绩不增长或是减速增长，相对于跌幅到60-70%的股价，业绩也将很有吸引力；而那些还能保持较好增长的公司，在股价大幅下跌情况下的业绩增长所带来的股价推动力，肯定远远超过去年同期。从这个角度来看，中报业绩将带给很多优质个股修正股价的机会。