在证券投资中，技术分析和基本面分析是最重要的两个学派，二者论战不分上下，均有成功者。对于中小投资者，因为信息获取和公司调研的成本过高，无力承担，大都选择技术分析作为投资决策的工具，加上电视和网络上大讲技术分析的专家比比皆是，中小投资者听到这些投资专家的成功经验也特别激动和崇拜，导致技术分析成为散户博弈庄家最基本的投资利器。

从金融定价的本质看，价值的估值是对公司未来盈利能力（盈利现金流）的折现，因此，在应用基本面分析时，最困难的莫过于对盈利能力的假设了，一个企业的成功，最终体现在盈利能力上，但与其相关的因素非常多，有产品的竞争力问题，也有经营管理水平的问题，以及经济环境是否与之产品相适应，和管理团队是否能够将各种经营资源进行有效的匹配和落实等等，市场有多大，产品有没有护城河，团队是否优秀等综合影响公司未来的盈利能力。只有当一个假设的盈利水平在一定的折现率水平上进行折现获得的估值与股价比较明显偏低时，买入才是理性的。

估值之难，因素之多，未来的不确定之只确定，很少有人能够把控。

而技术分析人士则认为，股价的基本面已经在股价上反映了，市场中就是存在这么些先知先觉的优秀人员，或者占有优势的大资金（被称为主力也好，庄家也好），会比小投资者更先一步买入或者卖出。对于中小投资者，只要能够找到这些庄家的投资痕迹，跟着他们走就行。困难的在于，庄家也会出错，特别是基本面对投资不利时，或者各种原因没有达到预期，庄家的战术和战略会随着这些因素而改变。这样的分析，庄家不可能对未来的不确定性能够玩于股掌之间，那么跟随者就更难。开车的一般都有这个经历，如果你跟着一个要去某个地方的车，你通常比自己开车去某一个方向和地点要难得多，跟得上，且跟得紧一般是老司机的本事，随时有车会加塞，或者前面有红绿灯，前面的车过了，你被堵了，再要跟上（特别是车多时）你就得花时间和技术赶超了。

因此，技术分析更要对未来很多不知道的东西做判断，别人为何留下这个痕迹，意义是什么？如果是故意的怎么办？同样的痕迹和信号，如果大家都知道，留下就失去意义。还有，投资的K线，是群体行为的结果，也非一家左右。

下面链接的文件，是本人阅读网络广传的投资达人李丰的黄金K线的一些解读。对于值得借鉴的，在投资中可吸收到自己的决策体系中，但我们更多的要学会求证（证伪），辩证地应用，例如在相对高位和相对低位出现的一些信号，宁可信其有，不可信其无。就是有很确定的信号，也要有对冲的策略，避免豪赌被骗线。

《对李丰黄金K线理论的解读和理解》幻灯片 1
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