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南方基金业绩深度分析
(2008-06-30 15:19:58)
标签：
基金证券/理财投资财经 |
分类： 公募基金 |
南方基金管理公司从2005年起始终是保持股票型基金类型的只有南方高增长，该基金历史业绩好于近期业绩；从2006年起始终是保持股票型基金类型的有南方积极配置、南方稳健成长和南方高增长，南方积极配置、南方稳健成长今年以来业绩排名上升明显；从2007年起始终是保持股票型基金类型的有南方稳健成长贰号、南方绩优成长、南方积极配置、南方稳健成长和南方高增长，其中南方稳健成长贰号今年以来业绩排名好于2007年，南方绩优成长2007年是明星基金，但今年以来排名也下滑至100名以外。因此，南方系有1年以上历史业绩排名的5只股票型基金今年以来有3只排名上升明显，高增长和绩优成长排名下滑明显。
|
基金名称 |
|
5月晨星评级（三年） |
今年以来（188） |
2007年（172） |
2006年（97） |
2005年（54） |
设立以来 |
||||
|
总回报率（%） |
排名 |
总回报率（%） |
排名 |
总回报率（%） |
排名 |
总回报率（%） |
排名 |
总回报率（%） |
|||
|
南方积极配置 |
★★★ |
★★ |
-34.80 |
60 |
112.53 |
106 |
120.47 |
47 |
|
|
190.58 |
|
南方高增长 |
★★★ |
-- |
-43.14 |
167 |
135.68 |
47 |
128.94 |
33 |
4.07 |
17 |
227.97 |
|
南方稳健成长 |
★★★ |
★★ |
-36.56 |
84 |
123.88 |
74 |
100.92 |
74 |
|
|
256.38 |
|
南方稳健成长贰号 |
-- |
-- |
-36.72 |
87 |
117.78 |
89 |
-- |
-- |
-- |
-- |
95.76 |
|
南方绩优成长 |
-- |
-- |
-38.00 |
112 |
149.25 |
24 |
-- |
-- |
-- |
-- |
87.16 |
|
南方成份精选 |
-- |
-- |
-37.86 |
109 |
|
|
-- |
-- |
-- |
-- |
-9.50 |
|
南方隆元 |
-- |
-- |
-37.57 |
104 |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-36.58 |
|
南方盛元 |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-12.50 |
下面我们重点分析南方系基金一季度以来的业绩表现：
|
基金名称 |
5月晨星评级（两年） |
5月晨星评级（三年） |
最近三月（195） |
|
|
总回报率（%） |
排名 |
|||
|
南方盛元 |
-- |
-- |
-12.50 |
15 |
|
南方稳健成长 |
★★★ |
★★ |
-17.37 |
77 |
|
南方稳健成长贰号 |
-- |
-- |
-17.71 |
80 |
|
南方积极配置 |
★★★ |
★★ |
-17.79 |
83 |
|
南方成份精选 |
-- |
-- |
-20.37 |
137 |
|
南方隆元 |
-- |
-- |
-21.20 |
150 |
|
南方绩优成长 |
-- |
-- |
-22.53 |
164 |
|
南方高增长 |
★★★ |
-- |
-26.90 |
194 |
我们认为，资产配置不恰当是南方系部分基金业绩下滑的最主要原因。根据我们的最新测算，南方系开放式股票型基金的平均股票仓位是70.20%，明显高于开放式股票型基金平均68%左右的持仓。而业绩下滑明显的基金南方绩优成长、南方成份精选和南方隆元分别加仓25%、9%和6%。
另外，一季度行业选择失误恐怕是业绩下滑的另外部分原因。一季度金融、保险业、采掘业、食品、饮料、医药、生物制品、石油、化学、塑胶、塑料是跑赢大市的行业，除了食品饮料、石化塑胶南方系基金是超额配置的以外，其它行业配置均较行业标准配置低；而房地产这个一季度以来领先市场跌幅最大的行业南方系基金却有较大超额配置。
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