缺口将完全回补_证券市场红周刊

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缺口将完全回补

(2008-05-28 16:23:18)

标签：

证券

财经

a股市场

h股

中国

股票

分类： A股市场

■民族证券徐一钉（天昊）红周刊

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目前A股市场资金相对不足
　　4月24日至今，A股市场在3460点～3760点堆积了35698.11亿元，换手率为46.88%。一旦上证综指跌破该盘整区，那么3460点～3760点将成为上档的阻力区。5月21日、23日，中国石油、中国石化等指标股的异动，透露出无形之手在维护该形态不出现破位。但国际原油价格上涨至135美元/桶，如果国内成品油价格不能适当提价，中国石油、中国石化炼油部分的亏损将扩大，所以中国石油、中国石化的上涨能否持续，关键取决于它们有无行业实质性的利好。
        截至5月23日，全部A股2008年动态市盈利率24.35倍。就整体估值而言，A股市场目前价值即没有被低估但也没有被高估，如果没有强烈的赚钱效应的刺激，对观望的投资者的吸引力也较为有限。而2008年4月，公募基金总份额从2.28万亿份下降到2.14万亿份，当月净减少1400亿份以上，比例为6.19%。如果剔除新发基金规模，基金实际赎回的份额更多。5月20日，提高存款准备金率0.5个百分点至16.5%，预计上缴资金2135亿元。还有消息称，QFII在3600点附近有减仓的迹象。目前资金出现瓶颈，制约A股反弹的持续性，A股市场已出现资金体内循环的迹象。5月23日，中国石油、中国石化的再次上涨并没有带动A股市场上涨，资金分流反而拖累一些概念股、题材股出现调整。
应该说，前期美国道琼斯指数处在反弹周期时，A股市场没有抓住机会向上突破3460点～3760点盘整区。一旦美国道琼斯指数进入调整周期，香港H股指数也难免受到拖累，并通过A+H股传导到A股市场。最近3个交易日，H股偏弱的走势与A股“拒绝调整”形成了鲜明的对照。5月23日，A股对H股溢价率扩大至39.42%。如果没有香港H股指数上涨的积极配合，A股市场想向上突破3460点～3760点盘整区难度之大可想而知。且权重股的炒作对资金要求很高，A股市场资金面相对不足，也使权重股的上涨很难持久。而久盘之后的A股市场重心难免出现下移，要延续3460点～3760点的盘整走势，A股市场期待新的政策性利好。
        虽然缺口尚有3296点～3355点未被回补，但5月20日长阴线表明该缺口被完全回补并不需要太多的时间。在形成新的可持续的热点之前，A股市场的主基调依然是在3250点～3850点箱体整理。
         2990点反弹至今，各板块已轮流反弹了一轮，个股上档的密集成交区有下移的趋势，特别是一些概念股、题材股的调整压力很大。虽然上证综指距离年内低点还有483点，但交通银行、长城开发等少数个股已经创出调整以来的新低，尽管目前这尚属个别现象。但其他个股是否步他们的后尘，值得大家密切关注。■

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