剔除2007年一季度之前上市的公司，两市有可比性的768家公司，4个季度的股东总数分别为2769.94万户、3033.62万户、3635.71万户、455.382万户，股东户数不断增加，持股集中度不断走低。而在较三季度有可比性的825家公司中，仅有234家公司股东户数四季度有所减少，占比28.36%，其中90家公司股东减幅超过10%，14家超过30%；而股东户数增加的公司则高达579家，其中增幅在10%以上的多达353家，股东户数增幅在50%以上的有93家，另有22家公司年度的股东增幅甚至达到了一倍以上。

         2007年三季度，两市共有566家公司较中期持股集中度走高，566家公司三季度股价平均上涨58.3%，以绝对的优势跑赢同期大盘45.32%的涨幅。而三季度股东户数增加的867家公司平均涨幅则为36.65%。四季度，市场回调之势不断上演，其间上证指数下挫了5.23%，而三季度股东户数减少的公司其间则是平均上涨了1.01%，整体走势依然强于大盘。四季度持股集中度走高的234公司，在整体市场走弱的情况下更是逆势上涨，股价平均上涨10.92%，不但远超579家股东户数增加公司同期下跌1.53%的市场表现，更是将四季度下跌幅度为5.23%的大盘远远甩在身后。虽在今年年初至今此类持股集中度走高的公司市场表现也平均回调了22.86%，但相对整个市场36.37%的跌幅，已属不易。

         到目前为止，2007年度股东户数减少的公司中，减少幅度最大的3家公司为张裕A、*ST二纺和瑞贝卡，减幅分别为57.4%、51.93%、48.72%。这3家公司中，张裕A和瑞贝卡2007年度均实现了净利润和主营业务的双重增长，由此不难看出，业绩依然是支持持股集中度明显上升的主要因素之一。而股东户数同比增加幅度最大的3家公司分别为金地集团、宝信软件和石油济柴，增幅达362.74%、249.8%和220.16%。这3家公司2007年的净利润增幅分别为103.34%、56.43%和-15.05%。2007年上半年的牛市行情吸引了大量新股民入市，日均开户数屡创新高。随着行情的下挫，陆续有人退场，这也是后来个股持股集中度呈普遍下降态势的重要原因之一。

         尽管多数公司的股东户数在四季度再次扩散，但观察前十大流通股东的持股比例，2007年度股东户数增加的579家公司中，209家公司的前十大流通股东持股比例有所上升，这也意味着，虽然很多公司的股东数量增加了，但前十大流通股东的控制力不但没有减弱反而有所增强。从前十大流通股东持股比例的绝对值来看，2007年度，大唐发电、上港集团、招商银行、思源电器等30家公司均超过了50%。

市场萎靡力挫投资收益

         统计显示，目前已公布年报的854家公司，2007年共实现投资收益合计1996.77亿元，投资收益对净利润的贡献度为30.6%。虽然较前两年相比投资收益对净利润贡献度有所提升，但从2007年来看，年度投资收益对净利润的贡献度相较前3个季度则出现了一定的下降。总体来看，上市公司主营业务收入仍然是支撑业绩增长的最根本动力。

         投资收益的显著下降，与自去年10月份以来市场的深幅调整密不可分，股指的大幅下挫使得上市公司间交叉持股的收益快速蒸发。据Wind数据统计显示，目前公布年报的公司中，有255家公司披露了交叉持股的情况，255家公司共持有其他上市公司404家。剔除无具体持股数量的公司，具有可比性数据的100家公司，按4月2日收盘价计算，持股市值为309.02亿元，较四季度末的490.64亿元减少了181.62亿元，减幅达44.34%。100家涉及A股上市公司间交叉持股的公司中，除了* ST潜药和长力股份外，其余的98家公司持股市值全部缩水。民生银行2007年底持有海通证券19000万股、洪城股份489.3万股，截至4月2日其市值分别下跌49.82亿元和0.078万元，中国人寿所持有的10家上市公司市值也全部下跌。

  按照新会计准则，上市公司持有的能在二级市场流通的股权一般为可供出售的金融资产或交易性金融资产，且均按公允价值计算。对可供出售金融资产而言，如果上市公司不出售其持有的股权，公允价值的金额变化均算作资本公积，只有出售后才能对业绩产生影响。而对交易性金融资产而言，公允价值的变动则可以直接影响当期损益。从已披露年报的公司来看，多数上市公司都把其所持有的其他上市公司股权计入了可供出售的金融资产，由此这些公司持股市值的下降将主要影响其未来资本公积暨净资产的变化，而这些上市公司在遭受到今年一季度大盘不断的调整后，相当一部分公司一季度的净资产将可能出现一定下滑。而把所持股权规划为交易性金融资产的公司，未来公允价值的向下变动也将很有可能拖累其业绩。