股指期货将是谁的“滑铁卢”_证券市场红周刊

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股指期货将是谁的“滑铁卢”

(2008-04-03 15:47:00)

标签：

财经

基金

股指期货

拿破仑

滑铁卢

股票

分类：股指期货

■金鹏期货荀丹丹红周刊

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          继上周小幅反弹后，沪深300现指本周走出一波震荡行情。周一的高开低走给市场带来了凝重的恐慌气氛，当日开盘4086.07点，盘中下跌228.98点。周二市场出现小幅回暖，随后两日继续维持下跌行情。然而周五沪深300的低开高走为后期可能出现的横向整理行情留下了想象空间。本周股指期货主力合约IF0806和沪深300现指走势颇为相似，周五收盘于5163.2点，当日上涨了130.2点。
         1815年6月，拿破仑率领法国军队与反法联盟在滑铁卢展开了一场举世闻名的战役，这一仗的失败彻底结束了拿破仑的统治，滑铁卢后来也成了失败的代名词。对即将投入股指期货交易的朋友来说，不知道你准备得是否足够充分，股指期货交易会不会成为你人生战役中的滑铁卢？最近接到了朋友们的不少电话，大多是询问市场底部、何时建仓之类的问题，由此得出一个结论：凡在大跌之际，必有抄底之人。关于这种做法的好坏，这里不去评论，只是希望在行动之前做最坏的打算，向最好处努力。
从股指期货合约设计规则中可以看到，交易一手股指期货合约动辄几十万资金，对于那些小资金的投资者来说，由于没有足额的保证金，也就无缘于股指期货交易，在某种意义上说，也规避了一部分风险。其实，股指期货规则的设计也在一定程度上甄别、拒绝了一部分风险承受能力较差的个人投资者。最近有消息称，中金所打算修改原有交易结算规则，把股指期货交易盘后结算制度变更为盘中结算制度，发出盘中追保提示，此举进一步加强了股指期货交易中的风险预防，可谓风险控制中的重大举措，在国际衍生品市场上也属首例。细细琢磨这些细节，不难看出监管层的良苦用心，监管层在某种意思上也不希望大量个人投资者在股指期货上市之初就介入其中，毕竟股指期货交易中的风险有多大现在还没人说得清。
         那么，普通投资者是不是只能望洋兴叹，无缘于股指期货呢？当然情况也不尽然。我们相信，在股指期货推出后，为增强市场流动性，完善投资者结构，我国将会很快推出Mini股指期货合约。Mini股指期货将以保证金占用少、合约乘数较小等特点，吸引更多的投资者参与其中。另外，股指期货推出后，可能会出现一些涉足股指期货市场的基金，个人投资者可通过这些基金间接投资股指期货市场。但无论如何，面对股指期货的高风险，投资者都要积极准备，做好风险防范工作，别让股指期货成了你的“滑铁卢”。
         下周操作建议：后期沪深300指数或有震荡整理行情，近期合约以日内、短线交易为主。考虑到沪深300指数近期难于回暖，且股指远期各合约仍然和沪深300现指有较大基差，建议远期合约继续维持空头持有。■

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