当前市场需要镇静剂

■     本刊记者 刘晓旭

    最近政策面回暖迹象明显，先有新基金发行开闸，再有“两会”即将召开、奥运会召开临近等暖风吹拂，但市场估值偏高，扩融压力未减等因素也依旧存在。在临近4000点关口这一敏感时期，《红周刊》记者电话采访调研了一线接触股民的券商营业部，了解目前的股民持仓情况、资产市值变动与情绪变化，以及股民到现场看盘的人数，以此作为行情变化的一个风向标。

从地处不同城市的6家营业部调研情况来看，现在到营业部看盘的股民人数明显减少，基本在30%左右。而且以前排长队开户的现象根本看不见了。无奈、麻木是大多数投资者的常态，而他们目前最关心的问题就是希望管理层尽快实施单边印花税政策。

仓位：基本在60%以上

    在这次采访调研中，联讯证券广东省惠州麦地南路证券营业部的姜学文提供的信息最为详细：2月28日，他查询柜台系统统计后发现，资金量越大的投资者仓位越重。持仓最重的是其营业部的大户，基本在94%左右，持有的品种也是前期热点板块，如农业、医药等，但大多处于亏损状态；其次是中户，持仓在92%左右，与大户持股品种差不多；散户持仓比例在90%左右，持有品种比较分散，往往追涨杀跌。

不过，具体到各营业部，股民的仓位状况并不尽相同，其他营业部基本上是大户仓位在65％左右，中小散户的仓位在80％左右。中信建投燕山营业部的刘杨介绍，目前其营业部的机构持仓基本在50%左右，大中户持仓基本在60~70%；散户持仓最高，基本在80%左右，他们一般持有的前期热门品种，大多数是追涨介入，所以相对比较痛苦，损失较大。而广发证券兰州营业部的客户状况与此相似。据其工作人员许斌介绍：其营业部大户持仓在65%左右，有两种类型：一类是长期一直不动的，属于典型的“死多头”，他们占比为20%左右，一般持有蓝筹股等前期热门品种。中、小散户持仓基本在80%左右，基本属于“投机操作，寻找交易性机会”型的，往往一涨就买，一跌就全抛，流动性强。空仓的账户也有，但比例不超过20%。

心态：无奈、麻木抑或绝望

    从股民心态看，尽管来营业部交易的人数大幅减少，但心态还比较稳定，对后市依旧抱有期望。联讯证券上海长宁路证券营业部的王晶表示：当前空仓的股民很少，大多数股民基本麻木了，但股民的情绪比预期的要好一些。联讯证券南通工农路证券营业部的张伟还注意到一个现象，即上午开盘时人数较多，这说明股民对后市还抱有希望。而据许斌介绍，其营业部大多数股民比较无奈、甚至感到有些绝望。对于政策出台的配套措施，各营业部的股民倒是有一个普遍共识：在目前市场信心缺失的时候，需要政策加大扶持力度。如取消印花税、放缓大盘新股发行节奏等。

·专家支招·

下面我们将这些与股民近距离接触的券商分析师和营业部工作人员给股民提供的操作建议列举如下，供投资者参考。

    信达证券研发中心副总刘景德：4100点是政策底，短期内会有反弹，反弹区间在4600点~4700点之间，未来1、2个月在此期间会箱体振荡。5月份以后可能有一波反弹行情。建议投资者在反弹行情中快进快出，可以选择一些超跌蓝筹股和题材股，如航天军工、灾后重建板块，如电力铁塔设施的五洲明珠等，另外高送转公司机会多一些。

    申银万国分析师徐明：无论从时间和空间上来看，大盘都临近底部，目前是最难熬的阶段，但3月份行情会起来。具体操作中，套牢的股民可继续持有观望；轻仓的股民可适量进仓一些二线成长品种，如浙江龙盛等。

    广发证券分析师万兵：2008年整个走势不容乐观，亏钱容易赚钱难，总体的操作策略是轻仓以待，把握反弹中带来的机会，不要让自己的本金受损，在反弹中让自己的资金升值，降低盈利预期，积少成多。2008年是整固年，最多锦上添花，难有疯狂再现。急跌之后，抢反弹，抢了反弹之后，要睁一只眼睡觉，随时准备撤退。

    中信建投燕山营业部的刘杨：快进快出，防范风险。深度套牢的，死扛；轻度套牢的，逢高减仓。后期可关注：高送配公司，大多数集中在中小企业板；重组公司；创投概念，如力合股份、大众公用等。

    联讯证券北京西直门北大街证券营业部张屹：针对目前这种市场状况，不多推荐个股。营业部尽量做好周边服务，例如提示一些申购新股。目前的行情就是以时间换空间，振荡时间较长，期待从5月份开始出现一波反弹行情。

    联讯证券上海长宁路证券营业部王晶：选择二线小盘股以及前期的热点板块，如复旦复华等；另一类可以选择消费类个股，如零售业的益民商业。投资者可以选择自己熟悉且与国家政策相符合的本地公司投资。

    联讯证券南通工农路证券营业部张伟：目前不宜进仓，大盘下探到4000点以下再考虑进场，多关注大盘蓝筹股如中国联通等。

    联讯证券广东省惠州麦地南路证券营业部姜学文：大盘调整了这么久，至少是一个相对底部。目前不宜斩仓，同时是一个买入时机。建议介入权重股，推荐市值较大的品种，如中海海盛、中国平安、招商银行等。