谷歌曾是美国“硅谷”最有价值的公司，但那是一年前。

2008年10月10日，美国股市整体下跌超过6%，谷歌未能超然于外，其股价当日下探至329美元，刷新了过去两年的低价，也低于谷歌员工持有的170万股期权的加权平均执行价329.78美元。不仅如此，谷歌员工还持有570万股加权平均执行价在450美元及以上的期权。这两个价位的期权占谷歌员工持有期权总数的61%。

谷歌股价曾在2007年11月达到747.24美元的最高点，但如今已遭腰斩，市值已跌至1100亿美元规模，不足高峰时一半。

除了股价大跌，谷歌的业务也有所下滑，根据最新的第二季度财报显示，谷歌及其合作伙伴网站的付费点击数量比第一季度下滑1%，关键是谷歌创立以来，这是首次下滑。

在不利的市场面前，谷歌永不作恶的原则似乎也开始破冰。谷歌称将再次允许在英国的搜索结果中出现赌博广告，这个政策调整会给公司带来1亿英镑（约合1.73亿美元）的收入，并提高谷歌在英国付费广告市场中的份额，目前谷歌占有该市场份额的70%。

谷歌董事长兼首席执行官艾瑞克·史密特即使是最盈利的互联网公司在1929年以来最严重的金融危机中也会受到影响。

SearchIgnite总裁罗格·巴尼特谷歌提高了搜索广告市场的领先优势，但问题在于零售广告商的搜索广告开支仅增加1.5%，这是一个不好的现象。

花旗分析师马克·马哈尼谷歌在当前的金融危机中占据有利位置，股价有望达到590美元，其搜索似乎受到宏观经济的影响最小，但宏观经济衰弱，也将影响股票市场和零售市场，这是搜索广告业务的引擎。

Oppenheimer媒体和互联网分析师杰森·海夫斯蒂文当前影响谷歌的不确定性主要有三方面：一是美元升值(谷歌50%营收来自海外)；二是网络广告市场不景气；三是谷歌雅虎的搜索广告交易仍悬而未决。

《竞争力》股价与市值腰斩，不仅仅是市场环境改变带来的价值重估，其实主要意味市场已经不再把谷歌当做一个新概念，而是回归到正常的，完全凭业绩说话的传统公司。

此文刊于三联《竞争力》2008年第11期