1.1    单一企业的套利

比如：要约收购套利、破产清算重组套利等。要点：事件确定，或套利收益率非常确定，不确定的部分仅限于额外收益而非损失。

1.2    单一企业的不同证券套利

比如：AH股套利、可转债套利、锁定风险的可转债对冲套利等。

1.3    相对价值套利

比如：两个证券内在价值的估值较为确定或相对估值比较确定，在价格比过大或过小时进行调换。

1.4    不确定型价格套利（待研究）

打新、封基分红、债券、ETF基金、分级式基金折算等

（待补充）

2.     低估类

所有的低估类投资都要求历史派息稳定，长年的历史派息占其平均净利润的30%以上。原因是：我只能做小股东且不是财会专业出身。

2.1    风险投机型

中小企业、工商类二三级企业、竞争激烈无常的消费服务二三级企业等。安全边际要求最高，分散化程度要求高。预期未来5年平均ROE不低于20%，支付PB倍数<(平均ROE/25%)，即平均市盈率不超过4PE。注意其资产负债率。

2.2    强周期龙头型

强周期行业中的龙头，竞争态势无忧，由于行业不景气，而陷入短期困境，过去有良好的盈利统计记录。安全边际要求较高，分散化程度要求中。预期未来5年平均ROE不低于15%，支付PB倍数<(平均ROE/20%)，即平均市盈率不超过5PE。且要求景气时ROE可以大于25%。注意其资产负债率和市场供求变化。

2.3    稳定龙头型

竞争力超强，经济自然垄断，老字号品牌，过去盈利一直相当稳定，净资产收益率长年保持在15%以上，市场前景依然远大，现金流充沛，几乎无负债。预期未来5年平均ROE不低于20%，支付PB倍数<(平均ROE/15%)，即平均市盈率为7PE左右——一般这样的价格只会出现在其遭遇黑天鹅事件和信任危机时，分散化程度要求低。

2.4    稳定分红型

ROE长年稳定在8%～15%之间，不好不坏，无竞争压力，无融资压力，分红比例较高且长年稳定，市场价格大幅低于每股净资产，要求支付PB倍数<(平均ROE/20%)，即平均市盈率为5PE。可利用分红再投资提高长期投资收益率。潜在标的一般处于受政府保护、垄断的公用事业类之中。

(待补充)

3.     对冲类

3.1    系统性风险对冲型

黄金、长期指数衍生品等。

（待研究补充）

4.     控制类

（等有1个亿再说，做梦中~~~）

注：所指ROE都是净利润/期初股东权益，比会计准则上的加权平均净资产收益率略高，也就是说，按财报实际数据支付的PB和PE可以再高那么一点点。