看空与做空

中国官方采购经理人指数终于羞羞答答地公布了，虽然与汇丰的指数有较大差距，不过还是停留在50之下，表明了经济处于衰退的状态。对于这种趋势，相信同道中人并不意外。对于为什么看衰经济，甚至看衰未来的变化，可以通过博客中的只言片语寻找到其脉络。这里所要说的是，看空与做空存在着本质的区别。看空表明的是一种观点，认为未来市场走势会向空方发展；做空是利用手中的工具（筹码、政策、传媒等），以期达到某种特定目的。对于普通投资者来说，通常是看空后付诸实施做空，手段穷尽后再看空。当然也有少数人通过自身影响力继续散布空方观点，有些是纯观点性的，有些则是希望从更低位拿到筹码。但是完全混淆看空与做空，这并不是一种严谨的态度。

之所以包括官方或者半官方色彩的舆论都不那么喜欢看空的言论，这还是与当前市场本质以及他们的利益分不开的。因此有的人故意混淆看空与做空，把看空视为存心要社会发生动荡、经济发生危机的破坏分子。如果仅仅是看空就有这么大的本领，实在是太高看我们这类宅男。既不拥有左右政策的权力，也没有富可敌国的财富，仅凭着三寸不烂之舌，就能掀起血雨腥风？作为理性看空者，往往是发现了经济中的问题与漏洞，这种看空更像是一种警示，让大家能够明白危机在哪里，继续错误道路的后果是什么。未雨绸缪，这是一种风险管理的态度。

不过有些事已经积重难返，非经历大变革而难以根治。《汉书》有句话，“吏不廉平，则治道衰”。中国历朝历代的变迁，归根结底还在于吏治。即便有个把皇帝无道，可是如果吏治尚且清明，民众也能安居乐业。哪怕是皇帝勤勉，当吏治失去控制后，改朝换代也在所难免。中国封建王朝并不是最高统治者独裁的社会，而是一种近似于内阁的统治机制。皇帝是重要因素，但并不是决定性的因素，而官僚文化才是具有根本性作用的。过去太多书籍将朝纲混乱归咎于阉党，阉人与官僚，哪个对社会影响更大，理智地思考一下，这是不言而喻的。只不过在官僚掌握话语权的情况喜啊，阉人的危害被无限按放大，官僚的弊端被大而化无。我还真不信那些没有多少文化，也没有行政权力，更没有后代念想的阉人能做出什么动摇社稷根本的事情。历史上诸多这类歪曲，尽信书不如不读书，我们还要从常识、利益去分析事物，这样可能更接近本质。

还是回到看空与做空的话题，真正有能力做空的，绝对不是我们这样清谈之士。更多的做空力量来自于获利丰厚的原始筹码，在企业未来前景不明朗的情况下，能够实现高溢价减持，何乐而不为呢？中小盘股的急速拉升，其核心目的还是为了在相对高位兑现，从这个角度上看，买股反而是为了做空。的确，这种转换很富有哲学意味，买与卖是转换的，多与空也是转换的。现在买是为了更好地卖，做多乎、做空乎；现在卖是为了更好地买，做空哉、做多哉。

股市有太多可以参悟的东西，就是在于你是否用心去感受。

程程

二〇一二年九月三日

与其留给孩子物质财富，不如留给他可以借鉴的思想，这是我整理出书的初衷。日常博客文章难以成章，因而内容都经重新写作，谈的是感悟、思路和方法，与有缘人分享。《吾股杂谈—以小人物的智慧打造成功投资》由商务出版社出版，以下为出版社邮购官方链接：

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