小反弹基本结束

拉登死了，这是政治的需要，还是经济的需要，恐怕只有决策者知晓内幕，亦如当初萨达姆被人从洞中拖出来一样。许多事情别当真，把它们当作秀看，或许才能明察秋毫。此时估计不会有什么高喊“程序正义”，似乎这种肉体毁灭就是理所当然，哪怕是卡扎非咿呀学语的孙子们，如诺贝尔和平奖获得者奥巴马的精英们还会津津有味地观看“屠戮”。所以别打着什么道义的幌子，到头来都是利益驱使。哪怕是拉登、卡扎非与所谓主流社会有再多的合作蜜月，一旦丧失使用价格或者不能俯首帖耳，等待他们的就是毁灭，所有人看得都十分清晰。只有那些从一开始就挺起胸膛的群体，才会在别人不断地诋毁声中赢得尊重。

这个话题还是有些沉重，不符合我节前给自己设置的调侃基调，这种文风转变的努力还是要逐步努力下去。“股市有风险，投资需谨慎”，一句看似有用的废话。风险无处不在，庞大股份的遭遇提示投资者打新股已经成为高风险低收益的代表。中签如同于中枪。哪怕是零风险偏好也难以幸免，存银行遇到雷曼，买债券碰到二房。即便是美国国债之类，吃了一肚子也会搞得消化不良。有些论调很有蛊惑性，什么都有风险，股市就是来赚钱的，怕风险就别来股市投资。呜呼，一个小小的激将法就点燃了许多人的热情，喊着刀枪不入就赤膊上阵了。谁敢说自己认怂怕风险，那可不是什么英雄气概，于是潜移默化间就着了道。知道有风险是一个层次，正确了解风险是什么又是一个层次，而知晓风险的成因则再上一个层次，最终了解如何去化解就算修炼成功了。可惜许多人还在第一个层面晃悠，不过无知者甚是无畏。

挨套赔钱只是风险表象，而造成的原因是什么呢？不同人有不同的看法，而且市场中颇有些人在诱导大家进入错误的逻辑道路。运气不好说，实质难逃一个“赌”字；技术不精说，还是一团雾水；知识贫乏说，看再多书，哪怕是本本经典，不过自己的脑子也无用。掌握操作技术真的能抵抗风险的侵袭吗？所谓技术说到底，无非是试图对投资者情绪、判断、筹码分布等进行综合分析，许多人将之幻化为K线图。这真的有效果吗？恐怕玄而又玄的东西可以上升至《易经》的高度，而多数人理解的技术（包括波浪理论）在现实中都缺乏有效的认证，解释既往或许准确异常，展望未来则少有成功。而当你开始质疑算命为什么不成功时，学艺不精或者演算错误会成为常见答案。或许在一个相对平衡且稳步发展的市场中，技术尚有一定空间，但是在变革的社会中，技术让人误入歧途的时候居多，起码这一轮经济调整会有很多人失败。有些机构会搞些数学模型之类的，其中部分是拿来骗人挣钱的，如结构性衍生品之流，故意用一套错误的逻辑与数据掩盖风险；还有一部分是拿来做分析的，也有其命门所在，顶尖对冲基金折戟沉沙的例子也不少。所以别以为拿几个图表可以唬人，巴菲特也不是因为读懂了才成功，这就是精英们制造的垃圾，即便不是骗钱，也是来掩盖真正的风险所在。

股市有多少人挣钱？他们挣钱的不二法门是什么（在我节前博客的调侃中应当很清晰了）？这才是需要大家清醒认识和总结的。那些拥有无以伦比技术以及研究平台的机构，为什么在股市中也难以牟利？为什么股神王亚伟始终不敢开放其标志性基金的申购？太多幻想会在这种为什么的询问中慢慢浮现出来，也许这时你才刚刚理解股市的风险究竟是什么。

有传言讲央行在得知拉登拜见阿拉后，紧急叫停了加息的举措。如真如此，恐怕是拉登为中国股市做的最后一点儿贡献。预期利空未至，多少让市场得以反弹，也印证了笔者28日关于《小反弹何时出现？》的判断。可是潜在的紧缩政策依旧，这市场也不会有什么大的起色。小反弹也就这样了，不要报以太大的希望，这市场太缺资金。每次大牛市都是建立在老百姓资金充裕的氛围下，生活开支在加大、闲钱逐渐在减少，韭菜长不出来怎么割？富人们都在琢磨如何取得原始股、如何获得内幕消息，指望他们帮助抬轿子，实在太难。

短暂反弹之后，市场选择继续下跌并不意外，这会是未来2-3年的大趋势。这两日中小盘股的反复提供了解脱的机会，是否能够把握，完全在于投资者的悟性。

程程

二〇一一年五月三日

与其留给孩子物质财富，不如留给他可以借鉴的思想，这是我整理出书的初衷。日常博客文章难以成章，因而内容都经重新写作，谈的是感悟、思路和方法，与有缘人分享。《吾股杂谈—以小人物的智慧打造成功投资》由商务出版社出版，以下为出版社邮购官方链接：

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