核泄漏恐造二次金融海啸

日本地震来临之际，写过一篇《强震对经济影响初探》，其中提到尽管日本政府货币政策会持续宽松，但是仍会造成流动性短缺。这种流动性短缺已经反映在大宗商品市场中，许多前期被炒高的品种开始出现筑顶下跌的趋势。随着核泄漏事件的扩散和升级，这次天灾的性质开始发生了根本性的转变，我们也应当以更新的视角来评估未来的变化。

地震、海啸造成的只是特定区域的损失，进行灾后重建在一定程度上还会刺激需求。尽管日本政府债务缠身，已经难以做出像中国一样的铺张投资，但是随着时间的推移，在几年时间内可以基本复原。与地震、海啸相关的大企业，在经历阵痛后，多数会走上正规。二战失败的一片废墟中，日本仍然能够实现腾飞，这完全是相对成熟的工业体系及技术水平所决定的（当然美国近乎“无私”援助也功不可没）。如果没有核泄漏事件的影响，这会是正常的运行轨迹。

不过在核泄漏的影响下，事件发展走上了另外的道路。有人会说当年广岛、长崎两颗原子弹爆炸造成那么大伤害，也没有影响到日本最后的复苏，更没有影响到一衣带水的邻邦。这次小小的核电站事故就会有那么大的威胁吗？广岛、长崎原子弹爆炸威力虽大，但是放射性物质却远小于福岛核电站。尽管前者将两座城市夷为平地，如果后者不受控制的话，影响将更为深远，甚至会长达数十年。想想当年北京SARS时的景象，那只持续了半年左右，而日本核泄漏很可能会造成更长时间的影响。这是一个什么概念？在日本小小三十几万平方公里的土地上，几乎难以找到幸免的地方，更何况几乎遍地核电站。尽管几大国没有明确表态国民撤离日本，但是实际行动正在进行着。美国航空母舰落荒而逃的举动，从一个侧面也证实了灾难的严重性有可能超出官方披露的信息。此外，中国国防部罕见地提出进行援助，也说明了事态的严重性。国内仍处于外松内紧的状态，相信有关事项已经列入重要日程。从事态的发展来看，不排除日本本岛在一段时期内变成孤岛的可能。与

日本是世界第二大经济体，这次损失不仅有物质上的，而且直接影响到资本市场中的信用，进而在整个金融市场造成动荡。举例说，东京电力的股票连续下跌（今天出现了报复性反弹），或者基于房地产的债券突然变得失去流动性，都会导致大量投资在瞬间出现贬值。各大金融机构有相当多的结构性组合，这些损失会在其他市场中予以反映，从而形成恶性循环。在信用急剧紧缩的状况下，许多财产失去了流动性，加之有些大宗商品正处于历史高位，这种下挫的动力是难以抵挡的。面对这种情况，各国都会出现不同程度的资金回流。2008年中国资本市场及房地产的调整，正是外部资金回流的结果，而同样的事情极可能重演。

需要特别提示各位投资者的是，千万不要为少数人的蛊惑而丧失理智，这些人发表的意见完全是建立在自身利益基础之上，根本忽视或者有意忽视市场出现的变化，有些人甚至已经变成境外资本的走狗。这次日本社会因核泄漏引发的动荡极可能演变为又一场金融海啸，千万不要在灾难来临时还想着如何发财，最终会被贪欲吞噬。不要幻想可以发国难财，不论这是本国国难，还是他国国难。

对于日本局势未来的发展，大家还需要谨慎观察。鉴于从官方渠道难以得到最准确的消息（日本政府也会考虑到社会稳定的因素），建议关注几大国的动态，尤其是美欧的动态。在日外国人士持续撤离，尤其是官方机构撤离，或将意味着事件的向坏的方面发展。

程程

二〇一一年三月十八日

与其留给孩子物质财富，不如留给他可以借鉴的思想，这是我整理出书的初衷。日常博客文章难以成章，因而内容都经重新写作，谈的是感悟、思路和方法，与有缘人分享。《吾股杂谈—以小人物的智慧打造成功投资》由商务出版社出版，以下为出版社邮购官方链接：

http://item.taobao.com/item.htm?id=5825905279