调整大戏终于上演

美国经济数据出现反复，这并不意外，根本问题仍然存在，经济好转或者数据好转也只是暂时现象。随着中国经济增速的放缓及欧元汇率回升，刚刚有点儿起色的欧洲出口业也会再次遭遇问题。面对着全球经济飘摇变幻，各国政府都会展开吸金大法，尽量让资金流入本国以促进复苏。我们可能会面对货币政策表面宽松或者平静，而流动性实质紧缩的局面（央行应对外汇流出而收回增发的人民币，实际上黑市中美元汇率开始坚挺了）。汇金现金流去年骤降70%以上，也没钱增持金融股，于是天才地想到了发行金融债（接近1900亿），将银行低成本资金拿来再去买银行低价配售的股票，完全可以用分红支付微不足道的利息。钱又转回了银行，可是银行与汇金资产负债表的结构发生了变化，既维护了国有控股地位，又改善了银行资产质量，究竟谁支付了代价呢？只有一个很简单的事实，储户的钱“合理”地成为了银行资本金，很出色的财技吧。

缺钱的还有深陷中小板及创业板的资金，主要是缺乏接盘的钱，连续拉高诱人入瓮也是无奈之举。眼瞅着几百亿的限售股蜂拥而至，很多资金估计到头来是偷鸡不成，反而成为被他人鱼肉的对象。原指望国家政策会有所松动，现在看来调控的主张占了上风，大资金这波吃饭行情不太像想象中那样香。股指期货战场阴云密布，九月合约昨日持仓量达到28000手，今日盘中也是争夺激烈，表明多空资金大量囤积于此。空方代表还在持续增仓中，感觉很有底气的样子，大幅震荡一触即发。由此我们或许能更加清晰地看到，两日来权重的补涨已演变为掩护中小板、创业板资金流出的努力，诱多迹象十分明显。

临时出差两日，其间也没有看盘，也未带电脑，就是希望可以相对轻松。出差前的文章《向下调整难以避免》预测：“……向下调整难以避免，不排除后半周出现跳水的风险”。不论怎样，大盘走势还是给足了我面子，一回来就跌，尾盘出现了跳水，分时图上还出现了“死亡之吻”（成交量与股指相触）。调整来得比预期更晚一些，看来当初还是低估了场内资金画图做盘的耐心。早晨稍微看了看出差期间的走势，前两日小跌复中阳，盘中还一度升破2700点整数关口，盘做得几乎完美，这是以前博客预测的路线图之一，也是最为诱惑的方式。表面上歌舞升平，其实蕴藏诸多无奈。逼空很容易，用资金直接推上去就可以。不过想要在如此狭小的空间退出却很难，这也是为什么在反弹强力逼空结束之后，这么多个交易日，股市仅仅上涨几个百分点的原因。可就是这种相对高位的上下折腾，还真是造就了些许牛市的氛围。只是这些资金苦衷有谁可知？或许发动自救行情的资金忘记了很重要的事情，那就是股市散户虽多，可是多数是等待解套与抬轿的，真正可以接下筹码的资金并不多。割韭菜是长一茬割一茬，2008年被深割了一次，房价上涨又让韭菜失去了营养剂，于是未来只会剩下大资金互殴，而那些期望在股市中保值的资金将成为大资金的猎物。

在这样一轮完美地做盘后，调整终于不期而至。需要格外小心的是，调整才刚刚开始。不要指望二八切换，更不要期望大牛市，谁也没有义务去做解放军，此时不兑现更待何时呢？出差很累，少写点儿，踏实地过个快乐周末吧。

程程

二〇一〇年八月二十日

与其留给孩子财富，不如留给他可以借鉴的思想，这是我整理出书的初衷。日常博客文章难以成章，因而内容都经重新写作，谈的是感悟、思路和方法，与有缘人分享。《吾股杂谈—以小人物的智慧打造成功投资》由商务出版社出版，以下为出版社邮购官方链接：

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