再次回归探底之路

生于忧患、死于安乐。东邻日本，孩子们从小就接受忧患教育，努力了解国家之不足、明确自我奋斗之必要。在唏嘘日本孩子要比我们子女顽强时，其实应当反思的正是我们自己。经历了风风雨雨的人们，费尽心思努力地为孩子营造童话世界，尽管现实并不尽如人意。三十年高速发展使太多人忘记了过去艰难的时光，忘记了我们曾经拥有的、战无不胜的精神。在突如其来的危机面前，又有多少人做好了准备，哪怕是心理上的准备？且不说中国周边的险恶军事环境，经济上的绞杀已经开始了，小到日化用品，大到金融体系，无形之手正在发挥看不见的力量。有人问道：你说该怎么办？虽然有不少人非常讨厌那个人，可是那个人说的一些话还是很有哲理，近代领导人无出其右者，于是我引用了一句名言回答：自力更生、艰苦奋斗。唯有建立在以我为主的经济环境中，才能彻底摆脱他人的束缚，才能有计划、有步骤地去实现国家的富强。中国作为一个大国，不可能成为他人的禁脔，始终会成为他人的假想敌，自主是自强的前提。许多经济问题看似棘手，可是如果跳出问题本身，换一种战略思维，或许就迎刃而解了。

关于股市投资，太多人缺乏忧患意识，遇事往好的方面想的人很多，忘却了这是一个尔虞我诈的利益场所，因此上当受骗、受伤害的人也很多！股市上涨多数人才能受益，于是看多、盼多的人也多，甚至不愿意听到不同意见。其实这些人并不知道，要想真正实现财富的跨越式积累而缩小与富翁们的财富差距，对于资金有限的散户而言，只有大熊市才能帮助你实现这个目标。这就是认识上的差距，也体现了人非常现实和功利的一面。有些朋友问道，“既然经济形势确实堪忧，股市、楼市可能还要下跌，但货币却在贬值，我们留着现金得到可怜的一点利息，财富却要逐步缩水，请问这个问题如何解决？”如果出现了较为严重的通货膨胀，吞噬的将是全社会的财富，很少能有人可以幸免。吃好、喝好、保持健康的身体和快乐的心态，这才是最大的财富，金钱只是实现人生目的的工具之一。普通人本来就应当安心本职工作，每日短线炒股又费精力又赔钱（只是在为国家和券商做贡献而已），除非从中寻找刺激与乐趣。别做炒股发财的梦，对于大多数人来说不仅没有那个本事而且也没有那个命。到最后或许才会发现，最笨的、最朴实的办法其实才是赚钱最多的。

在明显的下跌行情中，对于持股人而言，只要是闲钱且不影响生活，可以选择耐心地持有，不要为此心烦意乱，等待自己财富积累从而实现翻本的目的。盲目地去搏杀、摊低成本，理论上存在着机会，可是多数人做不到，反而会坏了心态，最终实现大面积亏损。空仓的人自然没必要刀头舔血，耐心地等待着时机。不过对于创业板及中小板我一直在提示风险，中报或许是持有这些股票资金一个很好的出货时机（因为中报不需要审计），两个月后创业板限售股解禁将带来大悲剧（有人说创业板指数会跌到333，这一点我是赞同的），中小板也要特别关注限售股解禁的日期。

美股高开走高，收盘大涨近3%。其实经济数据还是偏淡，例如昨公布的德国制造业订单数就低于预期，德国银行在压力测试中也表现不佳。可是在美国领导人大谈信心及一家小银行爆出利好财报后，引发了美国金融类股票大涨。对于压抑较久的美股而言，此次大涨属于超跌反弹性质。昨晚公布的多家上市公司业绩快报不错，例如招行净利增长50%（注：去年同期基数不高且不过银行业绩拐点已现）。在美股大涨、大宗商品上涨等因素影响下，A股开盘后开高走高，开盘即封闭前期跳空缺口。只是追高愿望并不明显，很难形成有效突破，金融股或会领涨，二三线股借冲高派发，市场整体为冲高回落的态势。以上走势在笔者昨晚及今早围脖中都已做了预判。场内资金在高开补缺后，没有折腾两下就选择下行，其对未来市场的判断已经在股指起伏中体现出来。维持继续调整的看法！昨天谈到《缺口是诱饵 等待创新低》，从今日盘面走势看，似乎正在应验中。主力资金采取了逆向思维操作，已经是惯常的作法，相信大家早已有所认识。下午两点后市场在探低2400点附近开始拉升，实际上就是在刻意凸现2400点的支撑力度。其实在缺乏压力的情况下，这种所谓支撑是不牢靠的，个股最终跌多涨少已经说明了问题。

才短短三个交易日，有些人就判断2319点是中期大底，这个本领可够高的。我没有看出来，先不论基本面，至少从技术指标上还都是空头排列呢，中期底哪能这样轻易就出来了，还是惯性思维害人。随着经济形势趋冷，央行官员也在强调做好政策退出预期，因为刺激政策并不能解决根本问题，再刺激势必出大乱子。于是我们看到一些行业已出现二次去库存化的现象，例如钢铁行业的去库存化已经开始，笔者这两日所谈及的经济二次探底引发的危机正在从预想变为现实。随着房地产行业调整，钢铁需求很可能在一到两个季度内出现突然消失的状况，部分钢厂停产将是大概率事件。铁矿石现货价格也伴随着钢铁需求萎缩出现了大幅下跌，连带波罗的海干散货指数跌至2000点附近（笔者之前做了成功预测），几乎所有的航运企业都面临着亏损！一叶知秋，在PMI（采购经理人指数）显示出现连续拐点后，经济减速的势头很可能会迅速到来。届时不管是谁喊话也不管用，现实将残酷地摆在我们面前。

别把IPO断档一周看得太重，以为是股市反转的前兆，这只是在为农行平稳上市而铺路，决定市场根本的还是经济状况。在经济下行期，不要妄谈牛市，任何一次反弹的结果都是再次回归探底之路。

对于投资者而言，已发生的故事增长了我们的阅历和经验，不是简单地积累，而是需要我们不断消化以找到适合自己的投资方法，逐步提高我们对于未来事物的预判能力。未来会就一些行业做简单解读，与大家共同研讨。

程程

二〇一〇年七月八日

与其留给孩子财富，不如留给他可以借鉴的思想，这是我整理出书的初衷。日常博客文章难以成章，因而内容都经重新写作，谈的是感悟、思路和方法，与有缘人分享。《吾股杂谈—以小人物的智慧打造成功投资》由商务出版社出版，以下为出版社邮购官方链接：

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