汇率升值与特别消费税

盖特纳突然造访，贸易摩擦、汇率、美国国债肯定是其中议题，而对投资影响最敏感的应当是汇率。关于人民币是否低估的问题，笔者昨日的博客提出了自己的看法。中国已经不再是当年既无内债、又无外债的独立自主国家，在诸多方面都有所顾忌，因此还需要接下人民币升值的这一招，或许能够得到美国人一些狗屁不如的承诺，以平衡自己的面子。因为事先已经说好了，不能强迫人民币升值，但是我们在通盘考虑之后，以在下一盘大棋的眼光，其实是能够接受的。

当然为了应对人民币升值后的资产泡沫，一条关于物业税的传闻甚嚣尘上。为了规避全国人大的审批程序，物业税挂了一个“房地产特别消费税”的羊头。只是感觉不大好，如果将人民币升值与房地产特别消费税联系在一起，总有拿国民财富救济他国之嫌。忍不住想起一段话：量中华之物力，结他国与欢心。不过从正统角度上看，笔者是完全赞成以每年征收的物业税替代一次性土地出让金的，这才是细水长流的经营之道。不知道当初是谁拍脑袋搞出土地出让金政策，结果全国人民的财富衍变为地方政府的财政收入，结出了诸多恶果。连格林斯潘都为自己的错误做了道歉，引发国家如此大窟窿的人也应当出来支应一声吧。

从“房地产特别消费税”的程序上看，故意规避全国人大的程序，行政机关难免有越权的嫌疑。税赋，国之大事也。看看中国数千年历史，作为维系政府运转最为重要的经济基础，税负之松紧，不但是国家兴衰的晴雨表，也是万民苦乐的温度计。立国之初，吸取前朝教训，休养生息，轻徭薄赋，人民安居乐业，府库充盈殷实，并达盛世状况；盛世之时，享乐奢靡之风日盛，官府消耗逐年猛增，税负也就水涨船高，人民开始不堪重负；盛世之后，官府开始穷奢极欲，横征暴敛，以致税收枯竭，民不聊生，直至灭亡。税制说到底，就是财富分配的机制。在经济高速增长期，这种分配的不平衡尚能够被掩饰，而在经济衰退时，所有的矛盾就会爆发出来。重新审视国家的分配机制，鼓励更多的人去创造财富，而不是吃皇粮享受他人的财富，这应当是其根本。让公务员回归“为人民服务”，大力整饬吏治、减少政府官员及开支，这才是应对未来危机最有效的途径。可惜这种改革面对的是自己，需要有极高的威望、高超的政治智慧、铁腕的执行能力，现在有谁具备这个能力又能痛下决心呢？

在人民币升值预期的影响下，股市在三连阴之后出现了反弹，人民币升值概念股集体上涨。不过受制于房地产特别消费税，房地产股走势偏弱。中小板及创业板呈现巨幅震荡，留给资金们兑现盈利的时间越来越少。除了极少数优质品种，未来半年对于多数中小板品种来说，就是不断震荡出货的过程（例如昨日跌停的东方财富，今日早盘探底后大涨）。这期间最大的掩护就是权重股在股指期货的作用下，此起彼伏地表现。农行上市也已拉开了帷幕，各方面都需要稳定的市场，怎么样也要护送其成功下海。

昨天描绘两幅不同的股市路线图，笔者所倾向的那幅实现难度不小，不仅是经济问题，而且涉及到社会方方面面。延续当下惯性走势是最轻松的，起码短期内矛盾还不至于爆发，大家还可以充分享受泡沫之旅。没有办法，有些事情虽然看到了，却无法改变，这就是历史的发展宿命。顺其自然吧，该来的谁也逃不掉！快乐对待每一天，难得糊涂。投资者也不要被股指涨跌左右了自己的情绪，不是风在动，而是我们心在动。

程程

二〇一〇年四月九日