CPI与光棍节

市场有涨有跌，买卖有赚有赔。作为交易的各方，总是一方独赢、一方独亏，这样的买卖无法持久。可惜在资本市场中，一句“股市有风险投资需谨慎”掩盖了许多尔虞我诈的事情。自己交易亏损了，还可以自责看走了眼，如果是买基金落入陷阱，却无处申冤。不按契约分红的有之，不按契约投资配比的有之，现在又暴露出老鼠仓横行的问题，整个基金行业在曾经辉煌之后，面临着前所未有的危机。其实涸泽而渔的又仅仅是基金业，楼市照样可以使人们的生活陷入疯狂，也只是中国人特有的忍耐力，才使得行业失衡可以达到令人匪夷所思的地步。失去平衡就需要调整，调整之后再达到新的平衡。这种调整可以是平和的，可能会是激烈的，完全在于失衡的状态是否处于极端。如何让失衡控制在可以左右的范围，这就是企业管理者、政府管理者的管理艺术。宽松货币政策应当平滑经济放缓的速度，达到软着陆的目标，而不是硬挺着支撑本已严重失衡的结构，这种人为的努力势必造成更大的问题。

官方的CPI还在负数中挣扎，可是对于通货膨胀的预期早已将楼市、股市烧得火热。CPI维持负数对于GDP就是正贡献，可是对于城市居民而言，支出最大的住房成本却没有完全地体现在CPI中，多少是一种讽刺。为了抵御实际上已经出现的资产膨胀，人们将保值的重点集中于楼市、股市以及大宗商品市场。这些品种多数已从低谷翻番，这也意味着即便明年出现10%的通货膨胀，也已经提前收获了7年的连续通胀。那么这些还是可以用来抵御通货膨胀的合适品种吗？对此投资者应当多打个问号。其实简单的投资保值手段不是没有，而且也完全能够做到跑在CPI前面。至少这几个月打新操作，提供了超过15%年化收益的机会。相对于这种稳定的收益，在流动性趋势发生变化的情况下，当前点位的股市、当前价位的楼市，投资起来风险实在是有些大了。当参与一项投资的群体都开始出现暴利时，距离这项投资的崩溃也就不远了。当然在二级市场不堪重负时，一级市场的收益也会动摇，不过在目前阶段，这种投资还是相对安全的。

10月份新增信贷数额下降至2500亿元左右，这其中有十一长假的因素，否则还会超过3000亿的规模。尽管央行采取了一定的措施，可是信贷就如同泼出去的水一样，出去容易回收难，搞不好还会造成烂尾工程之类的损失，因而不得不勉力维持规模，希望不至于顷刻间失去平衡，实质上我们已经丧失了最佳改错机会。周五解禁的资金可以用作多方又一个抬升的借口，是否入局还是要靠自己的判断与定力。作为价值投资者很简单，不见兔子不撒鹰，通过打新稳定地赚上几个点并与市场保持接触。趋势操作者在现在的市道中则难以准确把握，忽上忽下的股指总会迷乱人心。八连阳也好，九连阳也罢，只可远观，看起来美丽，做起来困难。

今天是民间的“光棍节”。为了维持眼前的生活水平，许多人放弃生儿育女；追求不到更好的生活依靠，许多人无奈地成为了剩男剩女，社会又多出了一些光棍。生活安定、成家立业，自身尚且修不定，何况齐家，其后的更是要面谈了。阴阳失调，不仅发生在城市青年之中，而且体现了许多领域里。值此光棍节，向所有未婚人士致以节日的问候，衷心他们可以找到生活的港湾，也希望压在头上的住房这座山会像CPI一样，光棍也会因此而减少。今天还是空军建军60年纪念日，股市中空军会有所作为吗？北国冰天雪地，南国温暖如春，几千里的差距现在已缩短到数小时，时间与空间的腾挪在此转换。我也将领略这时空的转换，遂早上胡乱涂鸦此文。

程程

二〇〇九年十一月十一日

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