极度亢奋的市场

网上随便浏览了一下，几乎看不到什么看空的声音，而且是无一机构短线看空。即便以往呼吁风险的，也改成了谨慎做多。候宁开了收费博客，已经很少见到空军司令的文章，只有少数类似我这样的唱衰者，还在负隅顽抗，嗡嗡地发出令多数人讨厌的声音。这就是市场，总是有人看好，有人看衰，所以才形成了交易对手。即便是对同样的企业、同样的经营背景，A股市场起码就与香港市场有差距。凤凰卫视的股市栏目就可看出，国内分析师信心满满，反而估值低得多的香港市场的分析师看不出乐观。这就是资金实力与政府力量的差别，由此我们更能体会为什么温总外出时仍关心股市。不过这种对抗市场本身的力量可以持续多久，还需要耐心观察和等待。顺便说一下，自1664反弹至今，小赌怡情的操作使得自己把握了918之后的两波反弹，但是自12月至今两个月却与这轮行情失之交臂。没看懂就不操作，这是本人的风格，改了反而画虎不成反类犬，失败的概率就会大增。其实许多人就是经受不住股指的变化，从而改变了策略、改变了趋势判断，从而放弃了正确的投资路径。基本面的投资风格自然要沿着基本面的思路走下去，通过实践不断进行完善，而这种投资道路无疑是孤独而充满挑战的。挑战更多地来自于心理层面，面对充满利益诱惑的市场，股指在动？心在动？

这里想简单地谈些未来市场资金问题。12月和1月由于降低以及降低存款准备金率而连续增加的市场流动性，对于推动股市上扬起到了重要作用，这也是目前市场做多的依据之一。信贷投放量的加大在一定程度上缓解了解禁股的抛售压力，这也促进了股指可以逐步走强。但是资金面存在的问题仍不能忽视，很有可能在未来一段时间产生微妙变化。首先是境外资金流出的趋势没有改变：由于人民币升值趋势平缓，部分套利资金开始选择撤出；产能过剩短期无法改变，也使得原先的投资开始回流。这部分资金的撤离将导致相当部分的流动性被消灭。其二需要警惕的是，刺激经济方案涉及的巨额资金来源。即便按照保守的估计，国债发行规模也高达1.4万亿左右。没有新股发行、没有国债发行、外资流出速度低于市场流动性增加，这就是当前市场资金充裕的原因，而这些因素在短时间内会发生巨大的变化。国债和新股是一定要发行的，否则就不存在四万亿的计划了。那些没有实体投资愿望而在股市捞一把的资金，这下子就有机会支援国家建设了。有人说看不到任何看空的理由，我这里反而难以找到做多的依据。至于说我是为了空而找空的理由却是抬举了，经济面中空的理由很多还需要找吗？

虽然似乎市场已经形成了共识，要抓紧时间做一把，但是做到哪里、什么时候完结，就只发动行情的资金来决定。国家统计局昨天在没有做任何解释情况下，取消了原有的四项经济数据报告的公布（国民经济主要指标、国房景气指数月度报告、消费者信心指数季度报告、经济景气指数季度报告）。在经济调整的年份，这种举措非常敏感和耐人寻味，本来有限的经济数据其中某些再不公开，显然不利于人们对经济判断。为什么会如此，作为怀疑主义者，自然会联想到有些数据可能很糟糕，公布出来会影响信心！！赢富数据没有了，经济数据缩水了，难道就让普通老百姓抹黑进行投资，或者干脆听信媒体或者喉舌去操作，无知培养出的乐观并不是信心，由此不免对于后市行情的发展再多了一份担心。

今天市场突破了2100点，超出了我年前预计的股指运行高点，看来这预测之事确实不是谁都能做的。像我这样薄脸皮的人，此时面上有点烧烧的感觉。对于一直信任我的朋友们，这里也表示些歉意，没有能够帮助大家在这样波澜壮阔的反弹中获取利益、弥补亏损。人总有判断出现问题的时候，如果正确的判断带来的是盈利，错误的判断失去的是盈利机会，达到这样的操作境界已经是可遇不可求的事情了。只能这样自我解嘲和安慰了，你们说呢？虽然不能一朝被蛇咬、十年怕井绳，不过刚刚愈合的伤疤依在，可不愿意再添新伤。一直以来都反复强调，全球经济一体化和股市全流通将根本改变中国股市的理念，尽管有时候并不明显，但是趋势是难以抗拒的。当前国内市场从内部环境上，很是希望通过立竿见影刺激股市激发人们的信心，哪怕采取了一些让人难以理解的措施。可惜，经济生活不是搞运动，是讲求成本和效益的，究竟结果如何，还是没有很好的信心。或许坏消息可以掩盖一时，但是总归难以消除，该来的还会来。

现在市场还处在极度亢奋之中，权重股的集体跳舞，市场冲破了前期重要阻力区域，前途似乎一片光明，必须向这些勇于进取的资金表示深深的敬意。空翻多或许是我们这样自以为是之辈唯一的出路。也许是愚钝，真的看不出当前的市场有什么价值，无非玩着击鼓传花的游戏，不知道什么时候是结束的时刻。一片欢呼雀跃之中，风险不请自来。股指一拉，似乎危机就没有了，似乎V型反转就到来了，甚至我们连衰退是什么都没有来得及品味。真是这样，天大的幸事！

程程

二〇〇九年二月四日