机构无心恋战 大盘反复筑底

昨天一根长阳似乎扫除了连续多天的阴霾，市场气氛一下子又活跃起来。多年来的经验告诉我，在没有特殊利好的持续刺激下，这种疯狂的走势不能持久。于是在昨天的帖子《一年之计在于春—简评反弹行情》中继续阐述了这个观点，提醒大家注意倒春寒。许多朋友都被我劝阻住了追涨的冲动，今天的盘面看来似乎应验了本人的判断。在早上一篇《炒股心态之给点阳光就灿烂》的文章中，再次提示大家注意风险。虽然接近年关时，少了一些吉利奉承话，但是上述文章的内容还是相对实在的。

今天是两大限制流通股解禁的日子，一为中石油，一为兴业银行，两者的表现可谓冰火两重天。中石油基本上把昨天的涨幅都还回去了，本人认为中石油还会喋喋不休一段时间。在以往的帖子中曾经分析过其具备投资价值的价位区间为20-25之间，20以下才更具吸引力。与中石油相比，兴业银行不论是每股净资产、收益水平、市盈率、增长性在现有价位都具有优势，因此遭遇流通股解禁后反而大涨也就不奇怪了，毕竟这是现阶段最后一个大利空。上午10几分钟的成交量已经超过10亿元，机构介入势头明显。一只市盈率不到25倍，今年增长幅度预计达到50%的股票，肯定具有相应的投资价值。况且其在沪深300中的比例仅列招商银行之后，成为股指期货的主要指标股，主力资金趋之若鹜也就理所当然了。

还是看好春节之后的行情，不过在2月之前会有反复震荡，毕竟消化前期抄底筹码或者逼迫套牢盘割肉都需要时间进行。结合之前的判断，这波股指大幅调整系因蓝筹股探底而成就的，新一轮行情势必将以蓝筹股的年报行情而展开，二八现象将在未来一段时间内重新演绎。蓝筹股中的金融、地产都是经历过充分调整的，在紧缩政策松动之后，这部分股票具有重新估值的价值。钢铁板块不确定因素较大，主要取决于铁矿石谈判和航运市场的走势，这两部分构成了钢铁类企业的重要成本。钢材适当涨价会对钢铁企业的利润有较好的促进作用，而拥有铁矿石资源的个股更会有所表现，例如朋友持有的西宁特钢今天表现就很抢眼。

以中国远洋（601919）为代表的航运股最近表现不错，这里还需要注意其中的风险。早在两个月前，本人一篇分析航运业的文章《航运企业的冬天即将来临》预测了航运业的调整，事实证明本人那时判断的正确性，目前影响航运企业的航运指数已经进入调整期。特别是作为最大需求方的矿石供应商和钢厂，也注意到了航运业侵蚀了他们的利润（例如，巴西矿每吨70-80美元，运费最高时达到100美元/吨！！）。目前一直处于僵持状态的谈判以及事先囤积的大量原材料、基本上暂停进出口矿石的举动，表面上是矿石供应商与钢厂之间的角力，深层次原因是共同胁迫航运业降价，以分享降价后的利润空间。国际上对于航运这种周期性行业给的市盈率都不高，一般就在5-10倍左右，只是近几年的好年景，才达到了目前的水准。虽然中国远洋有着良好的题材，注入资产评估价值也不高，但是未来的不确定性会影响其估值，投资者参与时要十分谨慎，本人是不大看好。

多数企业下午就不上班了，机构人员也是一样，早已归心似箭一般，一切都有待来年再处理了。开门红才是好兆头，而这猪尾巴行情上翘与否已经不那么重要了。见过翘尾巴的狗，没有见过翘尾巴的猪。记得以前有笑话讲，牛头相西，问牛尾巴向哪里。哈哈，当然不是向东了，是向下嘛！所以，猪尾巴向下，也没有什么了不起，属于正常现象。

最后还是说几句吉利话，作为猪年博客的结束语吧。新浪开博两个多月，承蒙大家的喜爱，新浪编辑的错爱，点击数量成功突破80万，愿意同各位一起修身感悟。在新的一年里，愿关心本人博客的人和支持本人的各位朋友有数不尽的快乐、数不尽的幸福、数不尽的温馨、数不尽的如意。钱不是重要的，健康、快乐才是重要的！！

再重复一下上午的对联：

冰雪消融旧岁去

春光明媚新年来

横批 平安是福

程程

二〇〇八年二月五日盘中

歇市就溜，做鼠窜状，呵呵！！