冬至之后有三九

12月22日，冬至，今年白昼最短的一天。

暖冬非常明显，入冬以来北京最高温度仍没有低于零度。太阳明媚时，小区里聚集着带孩子享受阳光的人们。人类对于大自然的改造由此可见一斑，小时候冰冻三尺的景象很多年没有见到了。其实大自然对人类的惩罚也正在悄悄临近，先知先觉者，倡导着减少温室气体排放，更多的是那些无动于衷者，依然我行我素地维持着自己过度排放的生活，或许这些人生活的幸福感更多些。

人的这种态度其实与家庭生活无二，总是有些人操心、有些人清闲。天性勤勉的妻趁着周末操持着家中大小事务、忙里忙外，指挥着阿姨和我大做卫生，布置物业清洗外窗和窗帘，家中一番迎接圣诞和新年的景象。而我这大大咧咧之人，偷空又打开电脑，写写博客，沉醉在自我的世界里。曾经看过妻的掌纹，其中布满了小碎纹，整个一个操心的命。儿子好像也如此，不到两岁的他，指挥起人来，颇有其母风范。只有我这个手纹清爽的人，活得的确是自自在在。由此想起一则笑话：某大丈夫凛然说道，谁说咱不当家，家里哪项大事不是咱做主，例如就中美关系发表意见。呵呵！！

冬至，严格的讲，北半球白昼最短；科学地讲，太阳恰好直射南回归线。物极必反，阴至极则阳生。母亲常言：冬至，节气变了，阳气开始上升了。不过冬季恰是伴随着冬至的到来而深入，万不可因阳气的上升而掉以轻心。冬至这一天开始数九，这就是人们所说的“提冬数九”，而一年中最冷的时候会出现在冬至后的“三九”前后。

股市其实也是如此，前期大幅调高存款准备金率、要求银行以外汇缴纳存款准备金、不对称加息，这几大狠招都出台了。真的到底了吗？个人感觉，不会这样轻易地实现行情反转。春节之前估计不会再有更多的利空消息，反而会通过基金发行、新股暂缓发行等吹点暖风，尽管这颇有点儿打一巴掌揉三揉的味道。鉴于明年三月干部换届即将落实，因而从现在到明年三月人大会议落幕，应当不会大的政策变化。一系列影响市场的重大政策都会等待新的领导班子到位后才能陆续出台，这里斗胆地做一下政策预测：

1、新股发行改革势在必行 现在新股发行政策成为了向特殊群体输送利益的渠道，非但没有起到提高市场投资价值的目的，反而吹大了资产泡沫，甚至扰乱了金融秩序（如影响金融拆借利率）。改革新股发行势必将向广大投资者方面倾斜，以市场利好的形象出现。会不会再出现一个春节大礼包？可能性有，但是不大，主要是换届影响。

2、股指期货 股指期货在4月份推出的可能性较大，再晚的话，可能会影响到奥运会期间的稳定。在股指期货的政策上，可能会提高个人投资者的门槛，甚至进一步提高保证金比例。

3、大盘股发行 在新股发行政策改革前，不会再有大量的大盘新股集中发行。

4、降低印花税 不出现非理性下跌的话，不会轻易推出。说句笑话，干脆再来个半夜鸡叫，也在530。即便降低印花税，也只是会微降千分之一，为今后的政策留有空间。

筑底和筑顶一样，是一个过程，而非简单的时点。冬至之后有三九，利空之后有反复。目前的形势与530不同，市场基础和投资者的信心都大相径庭。作为市场的主流机构而言，在现在的条件下挖掘热点困难较大，他们也需要研究和布局。毕竟不像我们普通投资者这样进出方便，在没有100%的上升空间和基础理由的话（哪怕这理由只是一个美丽的神话），谁也不会轻易地动作。医药类、消费类个股虽好，但是毕竟不具备市场号召力，还需要在几大权重板块中寻找机会（科技股或许此时可以被借用做题材）。现在的机会，恰恰不是发现出来的，而应当是跌出来的。也就是说，股市中的冬至到了，但是后面还有三九寒天在等待。逢大跌再买，小心总没错，谁也不想倒在胜利来临之前。

刚刚冒点暖风，就开始播种，说不准刚发芽就遭霜打。毕竟现在的这点暖风还是从西北来的，什么时候开始刮东南方向的风，播种自然就顺应时节了。看着小区内玉兰树开始冒芽，还真的有点担心。可以肯定地是，它们真的不会开花。能够令百花冬日绽放的武则天，想想已经故去了千百年。

程程

二〇〇七年十二月二十三日