信贷趋宽松将增强流动性“概念”热频现A股市场

       17%的广义货币增量以及保险业、银行等资金更多的投入股市，再加上“兼并重组”、“3G”等动作逐步启动，刺激了A股市场炒作热情

    国务院办公厅近日发布了《关于当前金融促进经济发展的若干意见》（下称《意见》），很明确的表示了对维持股市稳定的意图，明确表示广义货币投放量将增加１７％。
    同时，资金面的央行降息、保险基金和社保基金入市、汇金增持等增加股市流动性的政策持续，辅之以“３Ｇ”、“重组”等概念热炒，近期“银行”、“房地产”、“创投”、“重组”、“３Ｇ”等概念频现，显示了现阶段资本市场在巨额资金可能注入流动性的“诱惑”下开始预热。

    发行注入并举，股市流动性大增

    Ａ股资金面将发生改变，众多资金将在国家政策支持下“汇集”股市。
    《意见》指出，根据经济社会发展需要，创造适度宽松的货币信贷环境，争取全年广义货币供应量增长１７％左右。１７％的增长将促使资金流入市场，在国家表示出维持股市稳定的前提下，股市将分流一部分资金。
    中国保监会主席吴定富日前在《财经》年会上表示，保险业今后要围绕股市、楼市、车市加大投入力度。目前保险资金直接投资股市的比例只有８％，距离１５％的额度上限还有提升空间。吴定富表示，充分发挥保险业经济补偿、资金融通、资金支持等作用，来服务中央“保持经济平稳较快发展”的任务，是中国保险业明年要面对的首要任务。
    据《上海证券报》报道，银监会打破了１２年来贷款禁入股市的戒律，允许银行贷款可进二级市场买以购并为目的的股票股权，这非常有利于抑制大小非减持冲动、促进购并重组新热点、活跃股市。
    之前，央行降息一定程度上增强了市场的流动性。１１月末，全国社保基金理事会将着手采取扩大指数化投资规模、以战略投资者身份入股挂牌后的国开行和农行、向重庆高速等项目提供信托贷款等方式，支持金融改革和经济发展。同时，汇金仍在Ａ股增持工中建三大行，在１１月２７日、１１月２８日，１２月１日、１２月２日连续入市增持，数据显示，汇金公司投入资金约２亿元左右。
   
“概念”热炒，激发市场信心

    Ａ股资金在一系列的利好下可能大幅的注入，同时，一些建设和政策的出台也激发了相关板块的活跃，近期“３Ｇ”、“重组”、“银行”等数个概念活跃，其成交量、交易量也有明显表现。
    在《意见》中，首先提出“适时推出创业板”，国都证券分析师张翔认为，“创投概念股显然将再度成为市场热点”。其次，《意见》也提出“支持有条件的企业利用资本市场开展兼并重组”。市场人士认为，该政策的出台将会使并购重组股成为受益板块，尤其是一些重点行业和重点领域的企业重组并购。受益于《意见》的还包括加大农业政策支持，农业板块将受益；为外贸企业提供更多金融服务，外贸企业将获得更多政策保障；《意见》也进一步明确放松货币政策，银行将从中受益。
    近期市场对于营业税的下调的预期强烈，银行业务松绑的动力渐增，尤其是给中小企业等适量放贷的增加，拓展了银行新的业务增长路径。这也是机构和投行近期表示“银行股值得期待”的主要原因。
    １２月１２日，工信部李毅中部长明确表示“３Ｇ发牌最快于年底前”。当天，“３Ｇ”概念股大部分飘红，资金流入达１．９亿。最近股市中活跃的不止《意见》涉及的板块，１２月１５日，两岸大三通正式启动，“三通”概念也受到关注，其中包括航空、海运、物流、旅游、高科技和金融服务板块及相应上市公司。
   
A股再定调，期待政策细化

    业内人士指出，在中央经济工作会议结束几天时间，国务院办公厅就受委托发布《意见》，说明资本市场在我国抗击金融危机的冲击，在促进经济结构调整和转型过程中，将发挥比以往更重要的作用。
    《意见》中要求，加快建设多层次资本市场体系，发挥市场的资源配置功能。采取有效措施，稳定股票市场运行，发挥资源配置功能。
    专家表示，Ａ股一些制度建设或将在此背景下推进，比如设立平准基金等。《意见》也提出，“适时推出创业板”，较高层面的提及说明创业板可能不久将出台。业内人士也指出，为了使既定政策得到有效实施并取得良好效果，管理层将会加大对市场非法操作的监管，并进一步压抑诸如“大小非”之类的空方，同时，对于目前要过会上市的企业，证监会可能继续在维稳原则下严守ＩＰＯ开闸。
    当然，现在已经预热的一些“概念”，能否维持还要看管理层对政策的再细化，对４万亿投资方案的进一步明确。信达证券分析师黄祥斌、私募基金研究员刘振贤指出，很多利好政策是值得期待的，将来的政策更加细化。这也大大减轻了市场对于出口、就业等经济数据下行的担忧。