融资融券”又称“证券信用交易”，是指投资者向具有证券交易所会员资格的证券公司提供担保物，借入资金买入本所上市证券或借入本所上市证券并卖出的行为。包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券。修订前的证券法禁止融资融券的证券信用交易。

    融资是借钱买证券，证券公司借款给客户购买证券，客户到期偿还本息，客户向证券公司融资买进证券称为“买空”；

    融券是借证券来卖，然后以证券归还，证券公司出借证券给客户出售，客户到期返还相同种类和数量的证券并支付利息，客户向证券公司融券卖出称为“卖空”。

    目前国际上流行的融资融券模式基本有四种：证券融资公司模式、投资者直接授信模式、证券公司授信的模式以及登记结算公司授信的模式。

    信用评级（也称信用评价、信用评估、资信评级、资信评估等）是社会信用体系的重要内容和基础。信用评级是信用评级机构以独立的第三方立场，根据规范的评级指标体系和标准，运用科学的评级方法，履行严格的评级程序，对市场参与者的信用记录、内在素质、管理能力、经营水平、外部环境、财务状况、发展前景等进行全面了解、考察调研、研究分析后，就其在未来一段时间履行承诺的能力及可能出现的各种风险给予综合判断，并以一定的符号表示其优劣的一种经济活动。对一个企业信用评估最具权威的是企业自身的利益关系人，企业的利益关系人包括：客户、供应商、企业员工、工商、税务、银行、公众媒体等。

一、信用评级的内容：

    一般来说，定性和定量的权重约为3：7，因此定量评级尤为重要。而且定性评级要对企业做实地调研，要分析各种宏观经济数据和行业数据，是一个非常细致而且烦杂的工作，受各种不确定因素影响很大，所以我们在这里只做定量评级。

信用评级的内容如下：

1、定量评级（70%）：
A、盈利能力：企业的经营获利能力，最重要的两个指标是：营业收入和销售利润率。如果两者同步增长，就意味着该企业的主营产品销路很好，业绩会在今后的一段时间继续保持这种发展态势。反之则相反。
B、偿债能力：偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力。偿还债务的能力是企业信用的最重要的能力。在实际运用中要根据需要在短期和偿债能力设置不同的权重。
C、现金能力：现金为王。所有的利润要是现金，所有的债务都需要用现金来偿还。

2、定性评级（30%）：
A、发展前景：包括宏观经济形势、行业产业政策对企业的影响；行业特征、市场需求对企业的影响；企业成长性和抗风险能力等。
B、企业素质：包括法人代表素质、员工素质、管理素质、发展潜力等；
C、履约情况：包括贷款到期偿还率、贷款利息偿还率等；

二、信用等级的划分：

    设置财务指标的参数，分数区间在0～100分之间，分数越高越好，然后根据分数按照下表对应出相应的财务评级，每一个等级上又用“+、-”符号进行微调，表示属于这个等级的上限或下限。

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三、评级模型的参数：
    我们现在采用的评级模型侧重于企业的短期信用，可用于对短期债务的偿还能力的参考评级。
    最小值：财务指标低于该值，则给最低分（0分）；
    最大值：财务指标高于该值，则给最高分（100分）；

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