我的投资体系

我理解的投资成功的本质就是顺应规律即利用人性周期性特点，赚取其恐惧与贪婪的差价，当股指处于历史相对底部区域时在资产配置的基础上用闲钱分批次布局自己能理解的行业中的龙头公司并建立投资组合，耐心长持直到下一轮牛市的人心疯狂时再分批次卖出并转而投资其他处于历史底部区域的投资标的并继续耐心长持，由此往复循环。

除用本金投资外，我还利用融资做短线交易，这样可以避免一味本金长持所致的等待时间成本不确定。

请记住本金耐心持股是指在熊市的底部区域和牛市阶段，牛转熊的耐心持股一定会让你见不到春天的第一缕阳光而死在冬天的严寒！有人说天黑过后不一定是光明，更有可能是深夜，怎样在熊市里生存下来是每一位投资者都要认真思索的问题。

反思过去曾经犯过的七项重大投资错误分别是：低卖高买；盲目频繁交易；盲目选股；因贪婪而重杠杆；心态过于浮躁；自身性格中存在偏执；将投资，投机，赌博混淆。

市场中普遍存在着不确定，包括房产和黄金，甚至债券都存在着投资的不确定性，不仅是时间周期的不确定，波动率也不确定，所以要特别强调资产配置和低买高卖策略在投资过程的重要性。

资产配置应根据市场的实际情况采取动态的操作策略。譬如当感觉到市场处于危险水平时可以减少股票的资产配置比例；相反如果认为股票价格的下跌使得它们很有吸引力时可以逐步提高配置比例。

根据自身实际情况，我给自己制定的资产配置的原则是：用于杠杆交易的资金不得高于总资产的百分之十；用于保本和固定收益的债券和现金储蓄不得低于总资产的百分之三十；优质股票、指数基金和房产的总和不得低于总资产的百分之三十，也不得高于总资产的百分之七十。

选股应尽量选择身边的企业，选择耳熟能详的企业，应注意公司所处的行业地位和行业天花板，往往离天花板越近则市场给予估值上限就越低。此外还要注意公司的管理机制是否灵活。一般强周期股票波动巨大且拐点难以判断，农林牧渔属于财务造假的高发区，高科技类公司具有极强的专业性和较强的不确定性，故投资这些领域的公司，应慎之又慎。

股票应建立投资组合，组合中应涵盖大中小盘，包括不同行业相配置，并兼顾成长性和低估值的两大原则！一般来讲投资组合中的核心持股数量不应超过十只而仅持有一只股票类似于赌博。若持股过多一方面不便于集中管理，另一方面也体现出对选股的不自信，而不自信就很容易放弃自己长持的初衷。

优质公司的股票走势从长期来看一直是呈螺旋式上升的，记得投资大师彼得林奇的著作《战胜华尔街》第三十页，有这样一段文字：过去七十多年历史上发生的四十次股市暴跌中，即使其中三十九次我都提前预测而且在暴跌前卖掉了所有的股票，但我最后也还是会后悔万分的，因为即使是跌幅最大的那次股灾其好公司的股价最终也涨回来了而且涨的更高！

可转债为深度熊市里的理想投资标的之一，当深度熊市里买入那些明显低于发行面值以下的可转债，做到耐心持有不但可以保住本金，若是期间遇到一轮股票行情，其对应可转债的投资收益会超出预期。事实上熊市里定投偏股型指数基金也属于理想的投资标的，即便在估值最高点开始定投，哪怕经历了有史以来最严重的崩盘，定投都可以帮助投资者取得不错的收益。要注意定投指数基金的金额宜逐年提升，这样的年复合收益率会更高。反而市场越是低迷，定投对应的那一期的额度越要增加，反之亦然。

投资债券宜在利率的下行周期；尽量避免投在一个加息环境或市场利率的上升时期。当市场利率上行通道时长期债券有下跌的风险；当市场利率下行通道时长期债有时可以获得超额收益。市场利率较低时应避免买入长期的债券。市场利率处于高位时除非长期债券的年化回报率非常高否则也不要轻易买入。

债券亦应该建立投资组合，且不同期限和不同种类的债券搭配组合，组合数量至少十只以上为宜；债券尽量买评级高且名气大、效益好的企业债或国债。

在融资过程中，耐心空仓等待机会的功力实质就是在增加交易的确定性；而学会在不确定时的放弃，更多时候是放弃了风险。融资资金的使用应避免盲目频繁交易，避免重仓融资，特别是重仓赌底！如果是重仓就要随时做好止损，即认赔出局的计划！融资必须考虑到极端行情的应对策略。

融资的交易机会多出现于暴跌后的反弹或底部震荡的低吸高抛，当股指处于相对甚至历史高位时，应去杠杆。

融资讲究小仓位赚大波段和大仓位赚小波段，应分批次，缓慢建仓，应按短线思路波段操作，有时在历史底部区域用很少量融资资金做长持，待到牛市环境时，融资收益一般可以覆盖融资成本。

融资选股不能随意，更不能浪费时间成本。融资股票的选择有三不碰原则：盘子太大的不碰；估值过高的不碰；业绩太垃圾的不碰！

融资管理：融资总亏损应控制在可融资金的百分之二以内；融资建仓应限制在可融资金的三成以内；单只股票融资的交易不应超过可融资金的一成；单只融资股票亏损超过六个点应在一段时间内暂停补仓；剩余可用融资作为储备资金在极端非理性暴跌后分批次使用。