我炒股最初的几年里，因为是牛市顶峰入市的，自然是生不逢时，大趋势下跌是主旋律，记得股指由最高二千多点经过近四年的时间跌到九九八点。

开始我因为读了一些投资类书籍，较早的接触到了巴菲特的长期持有好公司的投资理念，因为深受巴菲特投资可口可乐公司的启发，天真的认为只要长期持有一家伟大公司的股票，必有回报，这就是我当初对价值投资的理解。

记得当时有家公司叫四川长虹，即便现在也是家喻户晓，当时很多券商都看好该股的长期投资价值，大二刚开学不久，四川长虹股价已经一路下跌到六块多钱，而当时该公司的每股净资产也就是这个价，说明该股股价已相当便宜，我决定大胆买入二万元，果不其然，不久，股价最高涨到九快多，不但把我之前的所有损失都赚了回来，还略有盈余，心里十分高兴。那几天，走路都感觉轻飘飘的，但是，好景不长，在随后的一段时间里长虹股价开始出现下跌，但我此时还在刻意的模仿巴菲特的思想，认为好公司跌下来是机会，再次将银行剩下的三万元全部取出，准备择机买入，毫无计划的越跌越买，结果股价从九快多跌倒了三快多，我记得割肉出局时只剩二万多块钱了，我的所谓价值投资让我在两年时间里亏损近60%…

现在看来，我那时所犯的错误，有三大方面，第一，入市时点的错误，因为我入市的时候正处于中国股市相对疯狂期的二千多点左右，事实上在人性疯狂期的牛市里几乎所有股票都不具有投资价值，因为这不符合低买高卖的最基本投资原则，换言之，东西再好，也要有个合理的价格；第二，我没有意识到市场会有极端情况的出现，即涨可以涨到你无法想象，跌也可以跌到你想象不到，事实上有暴涨就必有暴跌，四川长虹因为在九十年代末期涨幅过于疯狂，所以现在回想，我是因为它过去涨幅惊人而不切实际的幻想它未来还会继续惊人；第三，我的选股常常被股评和专业人士的言论所左右，因为当年选择四川长虹这只股票，很大程度上是受到媒体的影响，事实上，四川长虹作为一个家电企业，科技的创新是第一位的，而我并不懂得这方面的知识，完全超出了我自己的能力圈。

在以后的投资里，我几乎很少选择科技类的公司，因为这个行业淘汰率太高，即便你十年前是行业领袖，则十年后就可能破产倒闭，譬如诺基亚，摩托罗拉，再譬如索尼，松下，还有我们国产的春兰空调等等，这些都是当年响当当的牌子…