光辉岁月：茅台盈利趋势稳步向上。市面上都开始卖15年的茅台了。去库存化茅台最有话语权，库存两年都有串货高价被收可能。茅台拐点也在今年，销售去库存超过历史年份。白酒就是要看预收，渠道压货等关键指标。等普通投资者都看好茅台趋势了，估计我也该卖出了。反腐到今天对茅台大大有利，茅台里已经没什么基金了，我等着他们高价来接我的货。民间对茅台的消耗量越来越大。

john王：茅台近几年成长和利润很可观且净资产估值上很好。但我不买茅台理由是因为腐败酒太贵，而且未来年轻人趋向不喝酒，不具有可持续性。以后为了卖出去酒，必然会降价。

光辉岁月：对消费结构、客户结构、茅台品味不透者会产生上述说法，至少未来三年绝对会有人喝，15年会出现向上拐点。

john王：腐败滋生的茅台酒，低成本卖高价不值。

光辉岁月：茅台不应该和腐败划等号，类似奢侈品，茅台贵不是因为腐败，是因为茅台好。甚至许多贫困省份都消耗掉了大部分茅台酒，去库存完成。

john王：不认同茅台类比奢侈品。历史上的君子兰，就是一盆花而已，就是因为人们人性的疯狂而被捧高，回过头看根本没有那么贵。

光辉岁月：比如高价和低价的烟、车，消费体验有很大区别，酒更是这样，人群接受度很广，多数人有愿望想喝，但经济能力不足而受限制。

john王：高价烟成本当然高，但茅台成本低，酿造技术不玄乎。从熊猫想到，既然不是以成本定的，肯定有种稀缺性在里面而稀缺的东西不是和利益绑定的，是属于大众的，为什么稀缺性由某个公司某种人占有呢，不具有可持续性，国家将来会把它提取出来。

光辉岁月：从赤水河（地理位置）、窖泥等因素，茅台不可复制。另外，中国喝酒的人群是资源库，茅台只能满足资源库里的顶级部分，把腐败酒打掉，消费能力从上往下刷，也轮不到平民能喝上便宜价格的茅台。

john王：只想阐明两个逻辑，茅台成本不符合奢侈品成本逻辑；茅台的稀缺资源和社会民生相关，将来会丧失。

光辉岁月：茅台的高端年份酒确实因为反腐销售降低，但下面接货的人有的是。高端年份酒随着时间价值更高，一四相比一三年环比，茅台吨数增长但利润减少，原因是高端茅台酒销售减少。业绩估算方法特殊，茅台酒厂以固定价格卖给销售公司不用担心市场上的茅台降价。年份酒在一四年创新低，一部分人对高端年份酒有收藏，未来会有回升。老酒鬼都知道，当财力不再有负担后，酱香喝惯后，不会再回到其他，也就是喝过茅台，再无其他。