半年时间过去了，有必要对我的投资与投机相结合思想所指导下的操作，做一个阶段小结：

首先，为了实际检验该思想的成果并相互对比，我利用雪球和自选股软件额外建立了两个模拟账户，分别代表利用本金加融资资金进行投资投机相结合的实验账户和单纯投资的实验账户，如下图：

注明：上图含有融资四万七千元，加近半年多的融资利息，共计近五万元的融资成本，截至今日收盘市值近七十四万二千元左右，减去近五万元的融资成本，约等于六十九万二千元（69.2万）。

注明：下图是单纯利用本金来长期投资的实验账户，不含融资，也不进行任何投机操作，截至今日收盘的实际市值近68.1万

通过上述两图的对比，反应出截至目前通过投资与投机相结合的操作方法，比单纯的投资多赚取了一万一千元。

再来看看下图，这是我的真实持仓账户：

通过上图可以看出，截至今日收盘，总市值约七十六万九千五百元，减去目前融资市值约六万九千五百元，最终本金约七十万元整（70万）。

在之前的微博中我曾多次提到过，我把自己的操作分成“投资，投机，交易”三种方式，投资是赚取大趋势的波段，投机是赚取中等趋势即次级调整的波段，而交易是赚取小趋势的波段，如果把大趋势比做涨潮或退潮，那中等趋势就是期间不断前进或后退的波浪，而小趋势就相当于海风吹过海面所形成的涟漪。

这半年事实证明，我如果用单纯投资的方法，则目前市值68.1万；若采用投资与投机相结合的方法，则目前市值69.2万；而采用投资与投机加之超短线交易的方法则目前市值70万。

虽然我目前投资与投机相结合的方法超过了单纯投资所获得的利润，但该方法仍存在诸多不确定性，譬如我查阅了自己的交割单，发现超短线的交易过于频繁，尽管保守估计我的交易为我带来了额外至少五千元的利润，但我为此累计融资总额至少在十五万元以上，这是一种潜在的风险。

下图是我截取的利用融资资金进行短线交易的交割单（部分）：

投资大师赛思.卡拉曼说，规避损失必须是你投资哲学中的基石。

我给自己超短线交易定下的基本原则是极小仓位，而中等趋势投机的操作原则是仓位控制，大趋势投资的操作原则是资产配置，低买高卖是贯穿于交易，投机，投资的唯一准则，换言之，如果超短线交易出了问题，因为是极小仓位，可以靠更大周期和规模的投机方式来弥补，而一旦利用融资资金的投机出了问题，往往很难用投资的方式弥补，相反，还会加速本金的亏损，所以利用融资资金的操作必须慎之又慎，待周线级别给予明确信号后，方可在仓位控制的前提下谨慎操作。

事实上投资者或投机者都无法通过更努力的思考或者工作更长时间来实现更高的回报。投资者或投机者所能做的一切就是遵从一种始终受到纪律约束的严格方法，随着时间的推移，最终将获得回报。

卡拉曼说，投资者应当对风险设定目标而不是给回报设定一个目标。

我特别喜欢巴菲特以承受力来形容安全边际的这一概念，他说当你修建一座大桥的时候，你坚信它的承重量为三万磅，但你只会让重一万磅的卡车通过这座桥。这一原则也适用于投资。

综上所述，我所理解的投资与投机相结合的安全边际，不仅仅在于低买高卖的所谓艺术，更在于资金的管理，譬如投资讲究资产配置，投机讲究仓位控制，交易讲究的是极小仓位。