根据经典的库氏周期理论：认为资产价格在第一个18年内处于上升周期，而在第二个18年则进入下降周期，第三个18年又开始了新的上升周期，从而完成一个长达54年的大的康氏上升周期，我们常说经济有周期，其周期的背后反应了人性的变化规律，如同人的生命周期是75年左右，但也有人活到100岁，也有短命鬼只活到了50几岁，所以周期理论只是揭示了一种事物在时间上的变化规律，可作为参考但不可教条式的套用。

结合中国的资本市场，我们发现股指从1990年初的100点涨到2007年的6124点，正好完成了一个近18年的大的库氏上升周期，目前正处在一个新的长达18年的库氏下降周期中，按照此理论，在2025年以前股指很难再有效突破6124点，不过如同第一个18年库氏上升周期也有熊市一样，即便目前处于库氏下降周期，我们认为也一样会出现牛市，其实每个牛熊周期持续的时间一般都在4年时间左右，而本轮自07年见高到6124点以来，已经长达近7年的熊市，照理来说，新的牛市已并不遥远，估计约在2016~2020年间，中国资本市场处于牛市是大概率事件。

在具体到个股茅台，我们看到在2001年上市以来，目前已有14年，还没有完成一个完整的18年库氏上升周期，目前是处在一个第五浪的起点阶段，事实证明一个库氏周期的第五浪是最猛的，上证指数就是在第五浪走出了自998到6124的超级大行情，结合茅台的第一轮的库氏上涨周期结束应该是在2019年前后，而已经熊了7年的上证股指，按理说在2016年~2020年应该处于牛市阶段，所以上证股指的在这期间所营造的牛市环境，加之贵州茅台本身处于第5浪的18年库氏周期的最疯狂上涨阶段，由此推断在未来的5到6年时间，贵州茅台极有可能走出一轮超级大牛行情。

说茅台在未来5~6年会出现一轮超级大行情，除库氏周期理论的支持外，本身估值也充分支持其论点，袁仁国预计茅台在2020年实现500亿元收入，则每股收益50元，给予牛市里保守的60倍市盈率，则茅台股价可达3000元。

以上预测完全是本人半吊子SB的意淫行为，我还是引用那句话，＂任何事物都有两面性，而资本市场只有一面性，那就是事实的一面＂，目前的事实是茅台在经历＂限制三公+三聚氰胺+行业本身调整+超级大熊市＂的四重超级沉重打击下，已经强势的走出当初的阴霾，其实大家应该好好反思一下当年伊利股份的惨痛下跌后的股价走势吧！

孤独的投资者 2014.4.17
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