一个人做某件事是由于他周围每个人都在做那件事，也许这就是羊群效应的代名词。你可能发现了许多公认的聪明人看涨是由于他们拥有股票。我不允许我的资产，或先入为主的观念，来替我思考。我总是从我观察到的事实中得到自己的看法，而且这也是唯一的途径，我无法从别人告诉我的事实中得到什么，而只是我自己得到的事实，如果我相信了你所确信的事，那只是因为我必须这样做。我之所以赚了大钱，从来跟我的思想无关，有关的是我稳如泰山的功夫，经过三十年的交易，赚几美元的交易做过，赚取几百万美元的交易也做过，我总结的结是一个人可能在某个时候可以击败一支股票，但没有一个人可以击败股市。

    不管交易者多么有经验，他犯错做出亏损交易的可能性总是存在。因为投机不可能百分之百安全。如果一个人不犯错的话，那他一个月之内就能拥有整个世界了，但如果他不从错误中吸取经验教训的话，那就连上帝所赐的东西都得不到一件。无论悲观者还是乐观者，刚开始不愿意止损，终于局面失去控制；一个犯了错误的人唯一能做的事就是立即纠正，但是犯错误而不立即接受亏损的现实，不甘心止损，那就不仅仅是财产上的损失了，也是对灵魂的伤害，一个人只有在吸取教训并在以后得益于此的时候才能原谅自己曾经的过失。

    我是依据我自己总结出来的一套方法买卖股票，而不只是买卖一些我所钟爱的股票，而且我对各种买卖建议置之不理。我有我的一套理论，交易中我以它为准则：当我买股票时我愿意以较高的价格买入，抛出时我也以较低价格抛出，也就是说，一定等行情走势说上涨时再买，行情走势说下跌时再抛。我可以在上涨的过程中积累自己的头寸，先买入总量的五分之一，如果没有利润的话，就必须停止增加持股，因为显然从一开始就错了，至少暂时错了，而犯错无论在什么时候都不能带来利润。假如我决定做四万手，那么，我就会像我告诉你那样去研究行情走势，看看到底该买还是该抛。假如已经显示出上升趋势。那我会先买入一万手，我买了以后，如果市场又上升，我会再买一万手，同样的道理，然后，如果我能得到20%的利润，我会再买两万手，这样我就满仓了，这就是我做交易的方法。但如果买了一万或两万手以后，出现浮动亏损，那么就平仓，因为我错了，可能只是暂时的错，但我说过，无论什么错，都无利润可言。我一直坚持自己的交易原则，并由此一次大行情也没错过，在建仓的过程中，总会先亏掉五六万去测试市场。这看起来像是个过于奢侈的测试，但其实并不是这样的，当真正的行情开始时，这点亏损立即就赚回来了，只有抓住机会正确行动才赚得着钱。我已讲述了我做交易的系统方法。只在赢的时候才下大注，而错的时候只亏一点探测性的赌注非常英明。如果按我说的方法去交易，就总可以持有有利润的头寸，赚得丰厚回报，而当我赢利时，我总想收到现金，这样我才能感觉到自己是对的。我喜欢钓鱼，而且我需要休息。

    为你赚大钱的是整个行情大的趋势。我花了五年的时间才学会在判断正确的时候尽量抓住机会多赚钱。当一个人站得远一些，他就能更全面的看清事物的本来面目。我开始认识到抓住大幅度波动才能赚大钱。赚大钱不能靠个别股价波动而在于股市大的走势。不顾行情大的走势，试图抢进抢出是我曾经失败的关键，没有谁能抓住所有的股价波动，每个人都应学会的一件最有用的事就是不要试图总能通过频繁交易而使自己卖在最高点或买在最低点 ，他们太昂贵了，共已葬送了股票交易者数百万美元交易费用。在牛市时，你的游戏就是买进股票，一直等到涨势快要结束。你要做到这一点你必须研究整体状况，而不是内部情报和影响个别股票的因素。然后全部抛出你的股票，统统地抛出！一直等到股市行情倒转，虽然多头市场的终结近在咫尺，但是它毕竟还没到来；与此同时，价格不断上涨，这意味着，多头市场的末日就要来临，但我不能断定哪一天来临。要判定它，是我力所不能及的，大众应该始终记住股票交易的要素。一支股票上涨时，不需要花精神去解释它为什么会上涨。持续的买进会让股价继续上涨。只要股价持续上涨，偶尔出现自然的小幅回档，跟着涨势走，大致都是相当安全的办法。但是，如果股价经过长期的稳定上升后，后来转为逐渐开始下跌，只偶尔反弹，显然趋势已经从向上变成向下。情形就是这样，为什么要寻找上涨或下跌的解释呢？事实上，牛市卖出股票惟一能够赚大钱的时候，是股价太高的时候。在多头市场中，尤其是在景气热潮中，大众最先都赚钱，这些钱后来都亏掉，原因完全是在多头市场中留连太久。在牛市中，人们就会忽略利空消息，而利好的消息总是被夸大，反之亦然。（牛）熊市刚开始，你看（多）空后市，除非能确定没有反复的危险，否则最好不要立刻大量地（买进）抛出。在华尔街，没有什么事是新奇的 , 这是因为投资（投机）事业已像群山一样古老了。股市上今天发生的事过去也发生过，而且将来会再次发生。

    每一个年轻人或正常的人都用不了多长时间就可以忘掉贫寒时的生活习惯。而忘记富有的生活需要的时间要长一些。我认为因为金钱会带来欲望，想要更多的钱，我的意思是当一个人从股市上赚到钱以后，他很快就会改掉节俭的习惯。但当他没钱时，想改掉乱花钱的习惯却需要很长时间。既会赚钱又善攒钱，这样的人死时都很富有。从摇篮到坟墓的生命过程本身就是一种经历，我是不会让任何事影响我的身心健康，甚至现在我常常在十点以前睡觉，年轻时我也从不熬夜，因为睡眠不足，我就干不好事，因此我身体一直很好，在我看来人应该好好享受生活。