近两年证券市场开通了融资融券的业务，融资无疑可以使利润加速增值，但也同样会加速亏损，即便你在熊市里买到了所谓极度低估值的好公司，也可能因为好公司的继续超跌加之融资买入而使得亏损放大，所以任何点位的融资都存在极强的不确定性，而对抗这种不确定性的唯一办法就是严格止损，我以为短期的暴跌是融资者的好朋友，因为我们可以利用融资手段在严格止损的前提下，赚取随时可能出现的报复性反弹的差价；但前提一定要耐心等待趋势的拐点并做好融资的仓位控制，总之，融资是把双刃剑，方法正确可以为资产保驾护航甚至使资产加速增值，但利用不好，你们懂得，去看看“昌九生化”的无数个跌停板吧.......

最近，在我的雪球论坛上，有一个名字叫午夜磨刀人的粉丝在评论里给我留下了这样的言论：“我融资是为了取得更大收益，当前认识到蓝筹股价格便宜，即便再跌个20%我也能很淡定，坚信会涨回来，不会止损。我想在这轮牛市中取得50倍的收益，我已经想明白了，只有不断的融资，才有可能实现，风险当然有，但和利润比起来不算什么，赌博中若想取得五十倍的收益，我赢的概率只有五十分之一，而在牛市的股票里，这个概率要远远大于五十分之一，所以我愿意赌。”....毫无疑问，抱有这种类似想法的一定大有人在。

读过这番言论后我着实惊得一身冷汗，首先这厮融资不懂得止损，还去意淫所谓的底部并幻想未来五十倍的收益，我毫不客气的说，就是大牛市真来了，你也一样会输的只剩个裤衩，其次你的心态已经非常接近于赌徒，我们说投资讲究的是大概率事件，一定要坚持确定性，谁跟你说大牛市一定马上来，假如十年不来你融资会付出多少利息你算过吗？谁跟你说蓝筹股最多再跌个20%，记得美国的银行股最惨时曾经跌倒了0.5倍的市净率，如果按照这个逻辑,中国的银行股完全可以再跌50%你懂吗？还说什么只有不断融资买入才有可能实现五十倍的收益，你见过哪个大牛市是一口气涨到天上的，如果途中来个30%的回调，你的融资如果不止损，那实际亏损就是60%你懂吗？！

我经常所说的价值投资没有止损的策略，是指在坚持资产配置和低买高卖的大原则下进行的原则，譬如我当前投入股市中的钱只有总资产的20%都不到，所以不需要止损，因为我会越跌越买，但我融资的钱买入股票后如果出现亏损或是已经盈利，只要上升的趋势出现了明显的拐点，我总是立即还掉所有融资的钱，因为这样我才可以保证自己的亏损不被放大并且能真正起到为本金保驾护航和加速增值的作用，即便卖出后踏空我也不怕，因为我的本金会继续为我增值，相反，如果卖对了，我就能有机会在更低的位置融资重新买回来，以便在更高的位置再重新卖出去，如此反复，一年总能抓住那么几次确定的机会，我不允许因为融资而使自己的本金加速亏损或是付出高昂的利息和交易费用，所以我多数时间都是耐心的等待融资买入的机会，我需要休息和尽量远离市场以保证自己对市场的直觉更加敏锐！