进入二季度，我们看到代表着销量的主营成本比去年同期大幅下跌20%，比一季度也明显下跌，这意味着二季度茅台的销量大幅下跌20%，于是又回到一个问题，销量下跌的是年份酒呢还是普通茅台？答案很简单，如果是年份酒，营业收入的跌幅将会超过50%以上，事实我们看到的是收入下跌了24%，因此这种成本下跌幅度与收入下跌幅度基本一致的现象，说明了二季度大幅衰退的销量是普通茅台，也就是说二季度极难看的数据是因为普通茅台衰退导致的，年份酒本身没有变化，与一季度的衰退情况差不了多少。     进入三四季度，随着旺季的来临，经销商的进货恢复正常，恐慌性消失，并且管理层也针对性的推出相应政策，茅台董事总经理刘自力宣布1-8月集团收入增长10%，根据茅台集团的半年报收入和贵州茅台股份公司半年报数据对比可以知道，今年茅台集团非股份公司的其他业务整体衰退大约50%，去年茅台股份公司占集团收入比例是90%，茅台股份占集团收入提升到95%，如此一来1-8月份集团业务增长10%，推导出股份公司1-8月的营业收入大约在200亿左右，去年1-9月的收入是199亿，大体上1-9月茅台股份公司的营业收入比去年同期增长10-15%对应的利润要同比增长15- 20%，这样的一个事实比较明显，有误差但不会太大。

    后危机时代的余波走势

    从2013年春天到现在，有一个非常重要的事实被大家忽略了，在酒价和股价的波动过程中，茅台完成了一个历史性大转折，存在于茅台需求几十年之久的三公需求被不知不觉挖掉了，进入13年下半年，我们争来吵去无限恐惧的过程中，我们最害怕的茅台毒瘤其实被切除了，如果三公消费不挖掉就不会出现一系列比较难看的数据，在数据比较难看的情况下，解决了历史遗留问题，很多人又开始担心了，民间需求真有那么大吗？价格能稳定住吗？中秋节和国庆节茅台史无前例没有涨价，明年淡季酒价会不会在大幅下跌！我已经完成了对这些问题的调查，并形成整体结论，结论很确定，茅台已经回归了大众消费品属性，未来的价格走势，我称其为“后危机时代的余波走势”，但详情需要等三季报后在发布。

    2014年茅台进入纯大众消费品时代   
    2014年茅台的经营态势和背景是这样一种情况。 有利的方面是：
    第一，他没有三公消费的衰减影响了，13年在一系列数据波动和价格动荡中，已经不知不觉把茅台几十年历史上不健康的三公需求消化掉了。到了14年他的需求是民间驱动的，是纯市场化的需求。
    第二、2013年因为经济减速和限制三公，年份酒的衰退颇为明显，14年年份酒的衰退也不会再持续化了，年份酒大衰退也是13年的典型特征，进入14年这种衰退已经趋于见底。
    第三，13年没有大量的渠道库存，到2013年9月的时候，相关的研究和分析共同指向茅台经销商库存不大，历史上多年的累积库存已经消化。
    14年三公影响没有，年份酒大幅衰退没有，渠道库存需要消化的问题不存在，这些情况都使得14年的经营在一种自然平稳的状态，反过来我们也要看到另一个事实，13年没有涨价因素，到了14年在一系列问题消失的情况下，涨价因素这个利多也不再了，于是进入14年之后茅台的经营变成了一种以普通飞天茅台为主，由普通大众为消费对象的一种纯大众消费品的态势，进入14年之后无论经营数据变化不会太大，以稳为主，14年茅台的经营环境是结束过去，开辟未来的环境，当然这一年也是个大病初愈的康复阶段，不可能跑的太快，这是个过度年，不是大幅成长年，也不是大幅衰退年。2014年开始之后，茅台进入了民间化，大众化为主的时代。我们也不能说没有一小部分是三公消费和腐败需求，但是整体主要方面来自于民间，这是2014年最大的特点，他已经彻底完成了客户转型，这一年的主要矛盾是普通茅台的产能与民间需求之间的矛盾，他回到了民间需求产能之间的一个关系上来。
    从历年产量的数据可以看到08年和09年的产能分别对应13年和14年的销量，历史数据已经显示09年比08年的产量增长了20%，根据粗略的计算，09年可供销售的茅台酒大约是在一万八千吨，主要是指普通茅台。13年由于行业动荡实际贵州茅台销售的普通茅台只有一万四 千到一万五千吨的水平，13年可供销售的普通茅台没有全部销售完，移到了14年，同时，大量的年份酒被积压到来年，因此14年可供销售的茅台酒比13年多了20-30%。这样一来，供应是没有问题的，需要研究需求。

    民间对普通茅台的需求二万吨

    相关证据如下：
    第一，逻辑证据：中国高端酒能卖到一千元的酒在12年的时候合计四到五万吨，茅台卖到一万四千吨 ，五粮液一万出头，泸州老窖也几千吨，三家合计就三万吨，而其他一些八大名酒开发的 高端产品也有一万到二万吨，合计有四万吨到五万吨。今天由于三公消失，其他原因，我们假设有一半消失了，目前价格在一千元且有销量的只有茅台， 所以市场有二万吨的需求量是客观的。
    第二，根据我在自己一篇文章中统计的历史数据，过去30年乃至更长时间内，茅台的零售价和平均工资有一个确定的波动关系，历史上茅台零 售价始终是在人均工资的三分之一水平到二分之一波动，一旦触及三分之一的水平就会上涨，一旦触及二分之一水平就会下跌，今天人均工资已经超过了三千，大体在三千五百元 附近，相应三分之一就是一千出头，因此这个几十年的历史逻辑也能够在逻辑上确保当前的价格是有相当需求的。
    同时我们还要看到一个事实证据，四月份茅台的价格逆市上涨了 ，渠道库存的消失和价格和逆市上涨证明了12年的前半年市场就消化了一万吨的普通茅台，否则价格上不来。 渠道库存也消化不了，这样一个事实证据使得民间二万吨茅台酒的需求量相当的可能性。
    目前经销商的零售利润率还是能够维持在30%，过去的三十年茅台经销商的最低利益率是 25%，发生在八十年代初，现在的利润水平是30%，以819元的出厂价零售能达到一千零五十， 批发能达到10-15%的利润，现在的利润率比前几年低多了，接近历史最低了，不过我要说的是，由于中国高端酒唯有茅台酒能给经销商提供盈利，所以这种较低的利润水平，对经销商来说也是非常满意的，因为别的经销商更困难。

    2014年的供需关系存在弱的供不应求，逻辑需求在二万吨，实际供给一万七八吨，这样14年的整个经营并不特别不确定，基本上能够在供需平衡下有利于企业。
    14年的供需关系是一个纯大众消费品了，供需结构以及消费主体都是比较平稳和确定的，动荡性因素基本上都不存在，当然时间还没有走到那一天，具体的分析不免会陷入精确的错误，所以我也就谈到这里。