史丹利:新基地、新产品是未来业绩增长点
(2014-04-16 19:57:31)
史丹利2013年收入增长6%,净利润增长36%。公司2013年实现营收53.46亿元,同比增长6%,实现归属母公司净利3.97亿元,同比增长36%,实现每股收益1.81元;公司拟每10股派现金股利5元,同时以资本公积每10股转增3股。同时公司预告1Q2014实现净利润0.91-1.03亿元,同比增长10%-25%,公司业绩基本符合我们预期。
盈利能力大幅提升。2013年,公司复合肥销量为187万吨,同比增长约13%,毛利率为19.35%,同比增长5.4个百分点,吨毛利为542元/吨,同比提升119元/吨,盈利能力创2008年以来新高,主要原因是单质肥价格的下跌以及公司对下游经销商较强的管控能力,公司产品降价滞后于原材料的降价;期间费用率上涨。2013年,公司期间费用率为10.54%,同比增长3.2个百分点,一方面是广告费用的大幅增加,另一方面研发费用核算方式改变,原本计入生产成本的部分研发费用开始计入管理费用。
当阳、遂平等基地投产保证未来几年增长。公司在湖北当阳、河南遂平分别扩建的80万吨/年产能已于2013年底投产,河南宁陵在建80万吨/年产能中已有40万吨投产,另外公司临沂80万吨/年缓释肥项目预计2014上半年投产,新基地的投产保证了公司未来几年的增长;公司同时计划在江西、德州等地建立生产基地,公司异地扩张的步伐还未停止。
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