《中国石油报》专栏11月7日

市场出利好 A股现暖色

文/姚茂敦

面对欧债危机不断演进，以及国内宏观经济下行等多重不利因素的影响，A股市场今年前10个月的表现让投资者感到心酸。沪指从2212点起步，再到上周五的收盘点位2117点，上蹿下跳大半年，沪指仍下跌了4%。

不过，就在投资者担心上周一沪指可能重新考验前期低点1999点时，多头却突然发力，此后4个交易日，两市大盘连收阳线。最终，沪指以2.46%的周涨幅为人们带来了冬日里的一抹暖色。

据Wind资讯统计数据显示，截至10月31日，两市2493家上市公司前三季度实现收入17.74万亿元，同比增长6%，但净利润则下降了2%，为1.5万亿元，整体来说，上市公司增收不增利的状况仍在延续。

     但与此同时，新的利好消息也开始传来。据国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会最新发布的报告显示，10月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升0.4个百分点，重新回到荣枯线的上方。市场普遍认为，随着PMI数据上升，表明我国经济企稳回升的态势得到进一步确认，四季度的经济数据或好于预期。此外，上周央行通过逆回购操作的方式，净投放3790亿元，创单周净投放的最新记录，据测算，由此释放的资金总量相当于一次降准，市场紧绷的资金面得到一定程度缓解。

从技术层面来看，随着上周A股市场持续反弹，中短期技术形态有所转好。其中，沪指连续站在5日、10日和30日均线之上。目前，日线KDJ指标已金叉上行，日线MACD指标重新缠绕向上，表明市场短期继续回升概率较大。而从周线KDJ和MACD指标看，也出现积极变化。考虑到十八大即将召开，近期只要不出现较大的利空，股指仍具有继续上行的动能。

从外围市场来看，上周，欧洲英、法、德三大股指继续保持上涨势头。而受美国大选结局未定，投资者操作趋于谨慎的影响，上周五美股出现大跌，但从全周涨跌幅度看，道指仅微幅下跌0.1%；纳指下跌0.2%；标普500指数则上涨0.2%，表现总体较为稳定。通常来说，外围市场的稳定，也有利于A股市场维持当前震荡回升的格局。

综上分析，随着PMI数据企稳回升等积极因素不断出现，加上近期应不会出现较大的利空因素，个人认为A股市场仍有继续回升的惯性。但值得注意的是，考虑到市场成交量仍未有效放大，显示多头进攻信心并未完全恢复，因此近期市场大幅走高的概率亦不大，后市保持小幅震荡攀升可能更为现实。

投资策略上，虽然市场仍具冲高动能，但因全球经济的大环境并未完全转好，因此，投资者仍不宜过于激进。具体来说，稳健型价值投资者此时可提前为明年布局受益于人民币升值的金融、地产等主流品种，而短期投资者则可选择半仓对食品饮料、医药等热门品种进行高抛低吸。