2.22午评

政策趋紧，窄幅震荡或是最佳选择！

        文/姚茂敦

今天是虎年开局第一炮，不过，由于受节日期间诸多利空影响，A股市场周一早盘表现依然不佳。板块方面，除西藏，外贸、农林牧渔等略有表现外，银行和地产再成空头手中的利器。虽然成交量比年前最后一个交易日稍有放大，但显然不足以推动大盘强劲反弹。

从消息面看，长假期间，利空多于利好。比较重要的有：1、中国人民银行决定：从2010年2月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。2、2月18日，美联储突然宣布提高贴现率25个基点。3、股指期货合约和交易规则正式获批，开户工作今日启动。4、银监会发布个贷及流动资金贷款管理办法，严防信贷资金流入股市。5、长江三角洲区域规划已上报，即将出台。6、春节期间全国消费品零售额3400亿元，增长近两成。

从机构资金流向看，虽然年前大盘走出连阳格局，但机构做多激情不高。根据资金流向监测统计，今日早盘，沪市大资金净流出约12亿，深市大资金净流入约1.5亿。

从技术上看，周一早市两市股指冲高回落，但大盘技术指标保持完好。目前，尽管沪深股指MACD指标中DIF线与DEA线均在0轴下方运行，但已形成低位金叉，红柱放大，大盘KDJ指标继续发散向上。这也表明：目前主动权被多头掌握。只不过，因为消息面利空，做多力量尚显单薄。

在昨日《中美央行先后行动，虎年开盘如何演绎？》一文中，笔者曾说：“考虑到春节已经结束，无论机构和中小投资者都将要投入到新一年的投资活动之中，也就有可能导致虎年首日开盘出现低开高走的运行格局！当然了，如果权重较大的银行和地产依旧疲软，甚至成为空头手中的利器，那么，大盘返身向下的可能性依然存在。”从早盘看，市场果真给人一种欲涨还跌的感觉。

客观而言，早盘两市指数之所以上串下跳，关键在于今天的新年第一个交易日，而政策面趋紧导致大资金不敢入场。所以，窄幅震荡，静观其变或是多空双方的最佳选择。鉴于市场上下两难，操作上，投资者还需轻仓应对为好。

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