8月12日收评

                             缘何暴跌频现，值得管理层深思！

                                              文/姚茂敦

今日午后，多头几无抵抗，仍由空头蹂躏！截止收盘，两市股指双双重挫4%。其中，沪指不仅再失30日均线，更是相继跌破了3200点整数关口和“7，29”颈线位3174点。但成交量相比昨天，有所放大。

从消息面看，今日以利空居多。比较重要的有：1、再现储蓄搬家，居民存款近两年来首度负增长。2、7月份人民币各项贷款增加3559亿元，环比6月份下降了77%，较去年同期下降了6.8%，是去年10月份以来的最小单月信贷增量。3、昨天，央行在公开市场发行的一年期央票收益率仅较前周上涨了2个基点，升幅较前周减少一半，预示历时6周的公开市场微调行将暂告段落。4、天量热钱虎视中国，主攻楼市股市。5、11日，美国三大股指跌幅均超过1％。国际油价继续下滑。

从机构资金流向看，随着大盘连续调整，市场信心受挫，机构继续加紧出逃。根据统计，今日全天，沪市大单净流出78亿，深市大单净流出约20亿。流出金额如此之大，令人揪心。

从技术上看，两市股指继续下挫，使得遭到严重破坏的大盘技术指标继续恶化。特别是，两市大盘KDJ指标仍然高位死叉， MACD指标绿柱继续放大。这预示着：大盘短期短期调整仍在继续。不过，随着连续下跌，做空动能有所衰减，技术性反弹可能随时到来。

在今日午评《大盘重心不断下移，恐慌情绪开始蔓延》中，笔者曾说：“昨天，不但美股大跌，而且7月份信贷大幅缩量也给市场重大打击。考虑到亚洲市场早盘普遍走低，预计A股午后维持震荡格局，除非权重板块联手拉抬，否则大盘难有太大起色！”从下午情况看，大盘跌幅超过笔者预期。

众所周知，本轮超级反弹全靠宽松政策支持，如今央行政策调整迹象已日趋明显。再加上管理层表态经常“前后矛盾，模糊不清！”，市场信心已经严重受挫。严格来说，“政策市”的暴涨暴跌动能，无疑均来自政策！至于在经济复苏正缓慢进行的关键时刻，我们到底需要股市向下？还是向上？相信管理层心中有数！也知道该如何去做！“7，29”惨剧之后，又现“8，12”大跌，暴跌频频出现，其根源和深层原因何在？委实值得管理层深思！更需要我们每个人去仔细思考。

操作上，由于消息面再生变故，大盘尚未止跌，大家暂时可将仓位适当降低至4成左右。